实力股起底——裕元上望20.5元
利贞
2021-07-29 04:50 HKT
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Nike第四季（截至5月底止）转亏为盈，大赚15.1亿美元，作为其运动鞋OEM生产商的裕元集团（551）将大大受惠。看好集团可受惠美国消费市道复苏，以及美国市场对Adidas的强劲需求，预期集团利润未来会获得显著改善。建议可于15元买入，中长线目标价20.5元。裕元集团昨天收报15.58元，跌0.4元，跌幅2.5%。
截至5月底止的第四季，Nike录得转亏为盈，赚15.1亿美元，去年同期亏损7.9亿美元；收入增长近倍至123.4亿美元；摊薄后每股盈利为0.93美元，优于市场预期。Nike成绩转佳，对裕元集团股价有正面影响。
今年6月份，裕元集团录得综合经营收益净额约7.88亿美元，按年升约8.71%。首六个月累计综合经营收益净额48.07亿美元，按年升约17.66%。
具追落后潜力
预期运动服饰鞋履趋势将会持续，并超越一般服装市场。集团为有重大及增长中运动服业务敞口的代工生产商（OEM）之一，长期收入增长及毛利趋势大有上行潜在空间。集团现价水平仅与2020年2月、即疫情前水平相若，反而许多其他服装及鞋类OEM企业的股价都在次季创新高，其估价完全被市场低估，待市况好转，相信会有追回落后的潜力。
裕元集团截至2021年3月底止首季业绩，录得营业额24.93亿（美元，下同），按年升26.6%；亏转盈赚8537.9万元，上年同期蚀5628.1万元。
期内，来自制鞋活动（包括运动/户外鞋、休闲鞋及运动凉鞋）的营业收入较去年同期增加3.9%至12.14亿元。
由于致力优化产能及产品组合，因此出货鞋履双数有所下降，减少4.5%至6,830万双。高端产品组合需求增长带动下，平均售价较去年同期上升8.7%至每双17.79元。
利贞
截至5月底止的第四季，Nike录得转亏为盈，赚15.1亿美元，去年同期亏损7.9亿美元；收入增长近倍至123.4亿美元；摊薄后每股盈利为0.93美元，优于市场预期。Nike成绩转佳，对裕元集团股价有正面影响。
今年6月份，裕元集团录得综合经营收益净额约7.88亿美元，按年升约8.71%。首六个月累计综合经营收益净额48.07亿美元，按年升约17.66%。
具追落后潜力
预期运动服饰鞋履趋势将会持续，并超越一般服装市场。集团为有重大及增长中运动服业务敞口的代工生产商（OEM）之一，长期收入增长及毛利趋势大有上行潜在空间。集团现价水平仅与2020年2月、即疫情前水平相若，反而许多其他服装及鞋类OEM企业的股价都在次季创新高，其估价完全被市场低估，待市况好转，相信会有追回落后的潜力。
裕元集团截至2021年3月底止首季业绩，录得营业额24.93亿（美元，下同），按年升26.6%；亏转盈赚8537.9万元，上年同期蚀5628.1万元。
期内，来自制鞋活动（包括运动/户外鞋、休闲鞋及运动凉鞋）的营业收入较去年同期增加3.9%至12.14亿元。
由于致力优化产能及产品组合，因此出货鞋履双数有所下降，减少4.5%至6,830万双。高端产品组合需求增长带动下，平均售价较去年同期上升8.7%至每双17.79元。
利贞
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