财金解码——暑假旺季到 消费券刺激 收租 零售 濠赌股借势炒
财金解码本报记者
2021-07-12 04:18 HKT
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暑假到，多了家长和学生外出消费，加上政府派发的5000元消费券已开始接受登记，8月起开始派发，本港零售市道有望出现小阳春，地产收租、零售及餐饮股有机会炒起，不妨借势走一转。同时，本地新冠疫情差不多清零，港澳通关可期，故可偷步买入濠赌股，博下半年扭转近月颓势。
记者 袁国守、梁梓农、苏子进
踏入7月，大部份学生考完试，悠长暑假即将展开，街上多了莘莘学子逛街购物，零售市道可望进一步回暖。尽管今年受到新冠疫情影响，刚于周日（7月11日）闭幕的欧洲国家杯，未能大幅刺激本港餐饮销情，下周五（7月23日）开幕的奥运，也许亦未能带动餐饮和零售市况，但电子消费券于上周日（7月4日）开始接受登记，最快下月1日收到第1期2000元，大众消费意欲料提高，拥有大型商场的地产发展商、收租、零售以至餐饮股直接得益，今个暑假值得多加留意，有机会借零售市道复苏而炒高。然而，近日港股偏软，恒指失守28000点，上周五收报27344点，反弹191点，但全个星期累泻近千点，故入市时要控制注码。
事实上，就算不计暑假、消费券及体育盛事等利好因素，目前本港新冠疫情基本上受控，连续多日无本地个案，预期零售行业下半年持续复苏。根据政府早前公布的数据，本港5月零售业销货额为296亿元，按年上升10.5%，连升4个月，高于市场预期增长6.9%，但升幅较4月稍为放缓。按零售商主要类别分析，曾经在疫情下大跌多个月的珠宝首饰、钟表及名贵礼物，5月的销货价值按年劲升54.8%，其他未分类消费品的销货价值，按年上升27.4%。
料恒指27000至30000点上落
不过，政府发言人提醒，零售销货量仍远低于疫情前水平，而即将推出的消费券计划，虽然有助刺激市民消费意欲，但零售业在短期内仍然因为缺乏旅客消费而面临挑战。
展望后市，信安资金管理（亚洲）高级投资策略师陈晓蓉表示，港股可能会持续受外围不明朗因素影响，估计大市维持波幅上落，恒指会于27000至30000点上落。板块上，她称下半年看好民生相关消费股，主要由于新冠肺炎疫苗接种计划及消费券政策有助经济复苏，刺激消费；另外，受惠于通胀升温推动，亦看好本地地产股。
凯基证券亚洲研究部分析员陈乐怡认为，地产开发商比收租股更吸引，原因是本港楼市可以继续「睇好少少」，在疫情期间楼价仍接近历史高位，一手楼销情亦畅旺，而租金收入虽持续改善，惟增速缓慢。
新地新世界值留意 莎莎势受惠复通关
她指出，新地（016）和新世界发展（017）值得留意，因股息率有4至5厘多，且两者旗下的投资物业和商场项目皆表现理想；以新世界发展为例，其位于尖沙咀的K11商场，人流众多，并能吸纳大批会员，此成功营运模式可复制至内地。可是，新世界发展上周传来坏消息，集团与港铁（066）合作发展的大围站上盖物业项目柏傲庄III，发现其中部份位于第1座及第8座的墙身底座混凝土，于强度测试中未达获批设计的要求，决定拆卸重建，拖累股价急泻，故宜待跌势喘定后再作部署。至于收租股如九龙仓置业（1997）和太古地产（1972），陈乐怡认为若已买入可继续持有，因股息率有3厘几，惟股价持续区间上落，潜在上升空间不及本地地产股。
纵观本港零售板块，她指出，因政府给予的补贴，餐饮股股价之前回升了不少，而且随疫情防控措施放宽，为餐饮业盈利带来支持；可是，餐饮行头面对成本问题如人工上涨，赚取的利钱较微，所以对此板块持中性看法。她认为，本港消费股中，首选会是周大福（1929），因为同店销售改善，且现时业务收入主要来自内地，去年中国零售市道率先复苏，能「顶住」集团盈利，故过去1年股价表现跑赢大市。至于同属零售股的莎莎（178），她表示，同店销售增长乏力，在疫情爆发前已存在结构问题，其一是品牌实力转差，随内地更多地区免税，水货客少了来港购货；再者，莎莎相当依赖游客消费，若期望大幅反弹，要等中港两地重新通关，惟未有好消息前料走势反复，因此较适合等消息短炒。
香港股票分析师协会副主席潘铁珊认为，政府派发消费券对大型地产商、REITs和收租股都有帮助，但个别股份如九置年内已累积一定升幅，故可吼另一收租股希慎（014），有机会因铜锣湾零售市道好转接力炒上。零售股方面，他认为周大福和莎莎都可看好，虽然现时周大福业务主力在内地，但本港消费市场回暖，对集团收入也有点帮助；至于莎莎，已跌至3年低位，一旦中港重新通关，来港内地客回升，其股价将反弹。另外，他建议留意香港中旅（308），因当中港通关，无论是旅行团及酒店需求势增，料此股受惠。
九置太地可续持有
另一方面，市场憧憬港澳放松通关政策，加上澳门赌收逐步回升，近月显著调整的濠赌股可重评估。花旗发表报告表示，虽然市场于今年第2季下修濠赌股的估值，但相信此可为投资者带来买入机会，因澳门6月赌收录得65亿澳门元，优于市场预期，显示市场过于悲观。此外，该行料内地与香港及澳门特区政府会正尽力推展通关，一旦持续录零本地确诊，相信中央会加快放松通关政策，濠赌股中首选金沙中国（1928）、澳博（880）及银娱（027）。
陈乐怡认为，若投资者有意买入濠赌股，要预揸长一点，因现时非资金偏好，短期表现未必太好。她指出，澳门赌收仍按月放缓，尽管澳门和内地已放宽通关，但前往澳门的内地客数目回升速度仍缓慢，况且澳门赌业主要靠内地客，即使港澳重新通关，对澳门赌收帮助或有限，并需时间复苏。但如有心理准备持中线（至今年底），她认为，行业龙头包括银娱和金沙现水位可开始分注收集。
财金解码 本报记者
记者 袁国守、梁梓农、苏子进
踏入7月，大部份学生考完试，悠长暑假即将展开，街上多了莘莘学子逛街购物，零售市道可望进一步回暖。尽管今年受到新冠疫情影响，刚于周日（7月11日）闭幕的欧洲国家杯，未能大幅刺激本港餐饮销情，下周五（7月23日）开幕的奥运，也许亦未能带动餐饮和零售市况，但电子消费券于上周日（7月4日）开始接受登记，最快下月1日收到第1期2000元，大众消费意欲料提高，拥有大型商场的地产发展商、收租、零售以至餐饮股直接得益，今个暑假值得多加留意，有机会借零售市道复苏而炒高。然而，近日港股偏软，恒指失守28000点，上周五收报27344点，反弹191点，但全个星期累泻近千点，故入市时要控制注码。
事实上，就算不计暑假、消费券及体育盛事等利好因素，目前本港新冠疫情基本上受控，连续多日无本地个案，预期零售行业下半年持续复苏。根据政府早前公布的数据，本港5月零售业销货额为296亿元，按年上升10.5%，连升4个月，高于市场预期增长6.9%，但升幅较4月稍为放缓。按零售商主要类别分析，曾经在疫情下大跌多个月的珠宝首饰、钟表及名贵礼物，5月的销货价值按年劲升54.8%，其他未分类消费品的销货价值，按年上升27.4%。
料恒指27000至30000点上落
不过，政府发言人提醒，零售销货量仍远低于疫情前水平，而即将推出的消费券计划，虽然有助刺激市民消费意欲，但零售业在短期内仍然因为缺乏旅客消费而面临挑战。
展望后市，信安资金管理（亚洲）高级投资策略师陈晓蓉表示，港股可能会持续受外围不明朗因素影响，估计大市维持波幅上落，恒指会于27000至30000点上落。板块上，她称下半年看好民生相关消费股，主要由于新冠肺炎疫苗接种计划及消费券政策有助经济复苏，刺激消费；另外，受惠于通胀升温推动，亦看好本地地产股。
凯基证券亚洲研究部分析员陈乐怡认为，地产开发商比收租股更吸引，原因是本港楼市可以继续「睇好少少」，在疫情期间楼价仍接近历史高位，一手楼销情亦畅旺，而租金收入虽持续改善，惟增速缓慢。
新地新世界值留意 莎莎势受惠复通关
她指出，新地（016）和新世界发展（017）值得留意，因股息率有4至5厘多，且两者旗下的投资物业和商场项目皆表现理想；以新世界发展为例，其位于尖沙咀的K11商场，人流众多，并能吸纳大批会员，此成功营运模式可复制至内地。可是，新世界发展上周传来坏消息，集团与港铁（066）合作发展的大围站上盖物业项目柏傲庄III，发现其中部份位于第1座及第8座的墙身底座混凝土，于强度测试中未达获批设计的要求，决定拆卸重建，拖累股价急泻，故宜待跌势喘定后再作部署。至于收租股如九龙仓置业（1997）和太古地产（1972），陈乐怡认为若已买入可继续持有，因股息率有3厘几，惟股价持续区间上落，潜在上升空间不及本地地产股。
纵观本港零售板块，她指出，因政府给予的补贴，餐饮股股价之前回升了不少，而且随疫情防控措施放宽，为餐饮业盈利带来支持；可是，餐饮行头面对成本问题如人工上涨，赚取的利钱较微，所以对此板块持中性看法。她认为，本港消费股中，首选会是周大福（1929），因为同店销售改善，且现时业务收入主要来自内地，去年中国零售市道率先复苏，能「顶住」集团盈利，故过去1年股价表现跑赢大市。至于同属零售股的莎莎（178），她表示，同店销售增长乏力，在疫情爆发前已存在结构问题，其一是品牌实力转差，随内地更多地区免税，水货客少了来港购货；再者，莎莎相当依赖游客消费，若期望大幅反弹，要等中港两地重新通关，惟未有好消息前料走势反复，因此较适合等消息短炒。
香港股票分析师协会副主席潘铁珊认为，政府派发消费券对大型地产商、REITs和收租股都有帮助，但个别股份如九置年内已累积一定升幅，故可吼另一收租股希慎（014），有机会因铜锣湾零售市道好转接力炒上。零售股方面，他认为周大福和莎莎都可看好，虽然现时周大福业务主力在内地，但本港消费市场回暖，对集团收入也有点帮助；至于莎莎，已跌至3年低位，一旦中港重新通关，来港内地客回升，其股价将反弹。另外，他建议留意香港中旅（308），因当中港通关，无论是旅行团及酒店需求势增，料此股受惠。
九置太地可续持有
另一方面，市场憧憬港澳放松通关政策，加上澳门赌收逐步回升，近月显著调整的濠赌股可重评估。花旗发表报告表示，虽然市场于今年第2季下修濠赌股的估值，但相信此可为投资者带来买入机会，因澳门6月赌收录得65亿澳门元，优于市场预期，显示市场过于悲观。此外，该行料内地与香港及澳门特区政府会正尽力推展通关，一旦持续录零本地确诊，相信中央会加快放松通关政策，濠赌股中首选金沙中国（1928）、澳博（880）及银娱（027）。
陈乐怡认为，若投资者有意买入濠赌股，要预揸长一点，因现时非资金偏好，短期表现未必太好。她指出，澳门赌收仍按月放缓，尽管澳门和内地已放宽通关，但前往澳门的内地客数目回升速度仍缓慢，况且澳门赌业主要靠内地客，即使港澳重新通关，对澳门赌收帮助或有限，并需时间复苏。但如有心理准备持中线（至今年底），她认为，行业龙头包括银娱和金沙现水位可开始分注收集。
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