圆融圆通——100只恒指成份股的迷思

圆融圆通

陈民杰

2021-03-04 04:17 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

　　香港作为国际金融中心，股票市场交投畅旺，当中以恒生指数最具代表性。日前恒指公司经咨询市场后，宣布51年来最大的改革，其中最重要一点，是扩大覆盖面，将蓝筹股的数目由本月调整后的55家公司，于2022年中增至80家，及进一步到100家。然而，数目增加，又是否可以反映香港经济情况？
　　恒生指数于1969年11月24日正式向外面世，开始点数是150点，此前只是一个供恒生银行内部参阅的指数，以1964年7月31日为基数日，基数点100点，选出33家上市公司股票为成份股。及后于2007年，恒生指数开始纳入H股公司，同时增加成份股至38只，并于2012年扩增至50只，直至去年12月再轻微上调至52只。
香港公司比例下降
　　根据恒指公司的公布，上调成份股至100家上市公司主要是希望扩大恒指的市场覆盖率，同时扩充行业代表性，将按7个行业组别来挑选成份股，包括金融、资讯科技及医疗保健等有关组别的构成，并维持香港公司成份股的数目为20至25只。
　　恒生指数可以说是最能反映香港股票市场表现的重要指标，亦一直与时并进。在恒生指数推出时的33只股票中，到今日只剩下中电控股（002）、煤气（003）、汇控（005）及电能实业（006）。而现时中资股在恒生指数中占的比重最大，在52只成份股中，就有29只是中资股，香港公司的股票仅24只。
　　由于恒生指数成份股中香港公司的比例下降，因此有关指数与香港经济亦逐渐脱钩。例如香港于2019年下半年发生社会运动及2020年受疫情冲击，经济大受影响，但恒生指数并未出现重大跌幅，特别是去年年底香港面对疫情第四波，恒生指数反而由23,000点水平上升至今年2月超过30,000点。
　　香港只是弹丸之地，能够成为国际金融中心，全靠汇聚内地及外地的投资者和集资者。现时不少市场产品与恒生指数挂钩，因此今次恒生指数扩大成份股数目，有利于市场交投。不过，市场又是否应该推出一个可以反映香港经济表现的指数？
如有任何意见，欢迎透过以下电邮跟我们联络︰[email protected]。
陈民杰