缸边财话——欧美经济好坏参半
黄惠德
2020-11-26 04:17 HKT
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欧罗区于周一公布11月综合采购经理指数（PMI）后，欧美英等国相继公布11月经济数据，由于再度实施封锁措施，欧罗区和英国经济活动均受到不同程度打击，美国经济数据虽然好转，但新冠疫情不断恶化，未来复苏形势亦不容乐观。
欧罗区11月综合PMI初值跌破荣枯线报45.1，表现逊于预期；制造业PMI则从上月的54.8，降至11月的53.6，但仍高于市场预期。自7月制造业开始复苏以来，欧罗区制造业增长首次放缓，但尚未破坏复苏趋势；服务业PMI从上月的46.9，跌至11月的六个月低位41.3，低于市场预期。
由于德、法等主要经济体，在11月采取更严厉疫情管控措施，欧罗区服务业遭受严重打击，其中法国服务业衰退程度远远大于德国，多个服务行业需求出现5月以来未见的暴跌，显示服务业韧性远低于制造业，而冬季疫情来临加剧服务业困境。
另一方面，11月美国制造业和服务业综合PMI初值为57.9，显著高于市场预期，以及10月修订值56.3，制造业PMI初值和服务业PMI初值分别为56.7和57.7，均高于市场预期和10月水平，分别为近五年多和六年多以来最高水平。同时10月美国全国经济活动指数为0.83，显著高于市场预期和9月修订值0.32。但美国疫情形势继续恶化，加上国会迟迟未能通过新一轮刺激经济方案，将对美国经济复苏构成压力。
美疫情恶化存暗涌
英国11月综合PMI则为47.4，为六个月以来最低水平，为应对疫情采取的第二轮封锁措施，是影响英国经济表现主要原因，受封锁限制的服务业PMI初值，从10月的51.4降至11月的45.8，制造业PMI初值从10月的53.7跃升至55.2，创三个月新高，超出市场预期。由于商业活动受到第二次封锁和英国其他地区限制收紧打击，服务业出现自5月以来最严重收缩，但此次衰退没有春季严重，制造业也在持续回暖，明年经济表现仍然存在高度不确定性，而疫苗消息为11月商业信心大幅回升提供希望。
黄惠德
欧罗区11月综合PMI初值跌破荣枯线报45.1，表现逊于预期；制造业PMI则从上月的54.8，降至11月的53.6，但仍高于市场预期。自7月制造业开始复苏以来，欧罗区制造业增长首次放缓，但尚未破坏复苏趋势；服务业PMI从上月的46.9，跌至11月的六个月低位41.3，低于市场预期。
由于德、法等主要经济体，在11月采取更严厉疫情管控措施，欧罗区服务业遭受严重打击，其中法国服务业衰退程度远远大于德国，多个服务行业需求出现5月以来未见的暴跌，显示服务业韧性远低于制造业，而冬季疫情来临加剧服务业困境。
另一方面，11月美国制造业和服务业综合PMI初值为57.9，显著高于市场预期，以及10月修订值56.3，制造业PMI初值和服务业PMI初值分别为56.7和57.7，均高于市场预期和10月水平，分别为近五年多和六年多以来最高水平。同时10月美国全国经济活动指数为0.83，显著高于市场预期和9月修订值0.32。但美国疫情形势继续恶化，加上国会迟迟未能通过新一轮刺激经济方案，将对美国经济复苏构成压力。
美疫情恶化存暗涌
英国11月综合PMI则为47.4，为六个月以来最低水平，为应对疫情采取的第二轮封锁措施，是影响英国经济表现主要原因，受封锁限制的服务业PMI初值，从10月的51.4降至11月的45.8，制造业PMI初值从10月的53.7跃升至55.2，创三个月新高，超出市场预期。由于商业活动受到第二次封锁和英国其他地区限制收紧打击，服务业出现自5月以来最严重收缩，但此次衰退没有春季严重，制造业也在持续回暖，明年经济表现仍然存在高度不确定性，而疫苗消息为11月商业信心大幅回升提供希望。
黄惠德
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