【金融High Tea】立法长短线都影响投资环境
《名家合集》收录名人文章，分享观点，探讨时事。
2020-07-02 08:34 HKT
字體大小
香港七一回归假期，今年与往年有两点不同，一是在放假前人大常委会赶工完成《港区国安法》；二是今年七一游行不获警方批准。下半年的港股，相信会继续受这些本地政治和社会事件影响，新的法律环境和疫情冲击，将会持续影响港股，加速旧经济股的汰弱留强过程。
大财团随政经气候荣枯
上半年恒指收报24427点，最后一个交易日上扬125点，「六绝月」飙升1465点，整个第二季扬升823点。上半年恒指高低位分别为29174点及21139点，波幅达8035点，这段时间也是新旧经济股强弱分明的转折期。从个股睇，蓝筹股表现最好是中生制药（1177）， 其次为股王腾讯（700）及港交所（388），以上三股均累涨逾三成。表现最差是太古A（019），另一只英资股大笨象汇控（005）同样累插逾四成。最强及最弱蓝筹股，反映医药和科企股当炒，而本地商业务旅游饱受疫情影响，令传统旧经济财团深受打击，反映这两个好淡因素的交织。
太古股价上半年大插，集团过去主力投资航空同收租物业，航空业近年虽然有管理松弛现象，毕竟仍是半垄断生意，加上商厦商场收租一向稳健，相信大小股东都无谂过股价会跌到咁低残，市值得番372亿元。太古A历史高位是10年前创出的127元，之后10年虽然本地商厦价格攀升不少，太A股价已无力再创新峰，周二收41.1元，反映旧有经济模式悄悄改变，集团核心业务弱化，社会运动和接踵而来的新冠肺炎，成为驼背上的最后两根稻草，把股价大幅压垮。
无论甚么时候地方，大财团都是凭着有形无形的政经影响力。港英时代，英资财团透过高地价政策和半垄断生意，把社会大量财富集中在手上，太古和汇控都是个中能手，直至前途谈判华资兴起，才逐渐取代它们的地位。面对九七回归，汇控选择出走，股价其后开始凋零，现在要靠香港业务撑住偌大档摊，太古就死守香港，食住航空和地产两条大水。
然而疫情加速新经济兴起，加上《港区国安法》实施，改变本地政治面貌，旧有积聚财富的模式或许不能再维持，这是长远对本地商业生态的影响。大财团如果无法另觅新的方法创造财富，就等如宣布股价见顶，所以当拣本地大股时，已经不能再用传统眼光挑选。从宏观角度来看，本地股会因为他们本身政治影响力减退，不能影响政府制订对他们有利的政策，令估值大打折扣。
短线留意惠港政策板块
疫情令经济加速向网络模式转转移，很多人都会理解，至于《国安法》出台，长远影响也要留意。从来法律对经济霸权都有长远冲击，这点无论何时何地其实都一样，中央现在加强对香港管控，过去地产主导的经济结构对民生造成不少影响，这种格局未来能否可以继续维持呢？短线来说，今次立法即时要留意是两个方面，负面因素是美国以至西方阵营回应，在法案通过前，华府宣布实施制裁措施，包括撤销香港特殊地位、暂停对香港执行优惠待遇法规，同时也停止向香港出口军用设备，这些回应基本上仍在预期范围，消息相信大部份已经消化，未来要看立法后的执法情况，有没有瞩目案件很快发生，以及美国有无加辣回应。
美国实施制裁，中央就打惠港牌，在通过立法的同时，宣布「理财通」安排，业界估计随之而来还有「保险通」等。另外，粤港澳健康码商讨工作已进入最后阶段，好大机会在七一后公布详情，消息带动濠赌股在假前走高，美高梅（2282）大升6%，收报10元；银娱（027）升4%，收报52.75元。
短线而言，可以留意到周一的期指结算日，仍有压低大市结算味道，这个情况反而有可能在七月开始，如果外围无大坏，个市会掉转头炒一阵，所以如果指数假后出现震荡回落，可以考虑吸纳同理财通、保险通或抗疫宽限相关股份。
陆羽仁
原文刊于《头条日报》
资料图片
最Hit
TVB富贵人妻自爆做「收缩阴部」手术：未生前已好想做 马主老公聘两专员全天候照顾爱妻
2025-11-21 13:00 HKT
中电电费优惠2026｜ 9大电费资助 长者半价！派$100消费券+$1000津贴 即睇申请资格/方法
2025-11-21 10:56 HKT
将军澳酒楼开业不足一年突结业！上手连锁酒家同样败走 网民分析2大执笠原因
2025-11-21 13:22 HKT
港3人家庭排公屋2年成功上楼！1原因获派屯门屋邨「好感恩」 网民羡慕：已申请13年乜都无……
2025-11-21 15:08 HKT
更多文章
