卢永雄 - 债灾 息魔 辣招税｜巴士的点评
这世上有一种叫做「无风险资产」，就是美国国债。不过现实上，所谓「无风险」只是笑话，3年前买了美国国债的人，如今已经损手烂脚。
数据显示，10年期美国国债自2020年8月见顶以来，至今已经下跌了46%，这跌幅与2000年互联网泡沫爆破后美股暴跌49%很接近。30年期的美国国债表现更差，下跌了53%，接近2008年金融海啸最严重时美股的跌幅。买债券而且是买美国国债，跌幅会和股灾一样，这场债灾的确惊人。
债灾的缘起是美联储长期的量化宽松，再加上减息至接近零的水平，特别是在2020年疫情期间，避险资金涌入债市。债券的特色是债价上升时，收益率便会逆向下跌。美国10年期国债的价格高峰是2020年8月，当时10年期国债收益率曾经低见0.5厘。
去年开始，联储局暴力加息，债息急升，如今10年期债息已升至4.7厘，是低位的9倍多。息升价跌，便令债券价格暴跌近半。
连美国国债都爆泡，其他的债券跌幅更加惊人。伴随美债高息的是美元汇价急升，资金急速回流美国，令世界各国的汇价相对美元都下跌，很多地方惟有加息抗跌，造就了全球的加息潮，令资产价格逆向暴跌。
认识到美国债息急升，便知道是全球资产市场的压力之源。香港由于有联系汇率，汇价基本上跟随美元浮动，美元上升，港元亦跟随上升，美国加息，香港即使不跟足都要跟。美国是在经济偏强的时候加息，而香港却在经济偏弱时因为联系汇率而要跟随美国加息，所以香港资产价格压力很大，资金外流，更加速股市及楼市下跌。
近期市场开始议论，面对楼市下滑，政府会否减「辣招税」？
所谓辣招税，主要有三种，一种是新住宅从价印花税，若然是香港永久居民但拥有其他物业，或是非香港永久居民置业，从价印花税一律是15%，只有本地人首置才减免。
第二种是买家印花税，主要针对非本地人，需另外缴交15%买家印花税。换言之，外地人来香港买楼，便需缴付合共30%的特别印花税。
第三种是额外印花税，是针对买入楼宇后3年内沽售的税项，如6个月内沽售，税率更高至20%。
香港楼市面对利息高企，压力很大。加上经济状况不太好，楼价下跌是正常反应。
很多人建议政府减辣，但相信政府即使从善如流，削减辣招税，也不会一次过撤销，最可能是降低税率。大家要有心理准备，即使政府减辣，楼市也不会一下子回升，因为真正压在楼市上的悬剑，是由美息高企所带动的全球升息潮。
悬剑一日未去，本地楼市难以重出生天。
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卢永雄
