三期结算在即 港股走势更为反复
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，困扰全球金融市场及拖延经济复苏的贸易战在「六绝月」确实有「停战」的迹象，但可能是「六绝月」效应的关系，即使港股曾一度升至24,439点的近3个月高位，但投资者在本月的投资取向仍较为保守，不敢急攻，因而令港股的节奏在本月显然有点放缓。当投资者只著眼于贸易战的变化或狂人特朗普下一步的政策之际，久违了的中东战火突然在上周末重燃起来，受以色列与伊朗冲突升级影响，近期走势较为稳健的道指曾一度跌近42,000点水平，而港股在本周初开局时，走势尚算有所交代，仍死守在24,000点水平。可惜，外围政局不稳，国内救市政策无新动向，加上A股走势较为反复向下，港股在苦无支持下，终于呈现久守必失的格局，除24,000点终于失守外，连一向稳固的20天线(即23,717点)亦跌穿；尽管如此，幸好港股调整的成交不足2,000亿元，是近两周新低，现阶段可用「大涨小回」来形容。
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬
值得一提的是，南下北水在昨日(18/6)合计净流入12.42亿元，较上日大幅减少80.3%，是6月13日之后新低，北水交易成交额占香港市场成交额由上日的28.16%减至26.48%。即使是新低，但北水仍是连续第16日净流入，累计净流入732.54亿元，对上一次连续16日净流入已是今年1月。而港股在「六绝月」显然较为「偏静」的原因，相信亦与北水力度转弱有关，北水截至昨日(18/6)累计流入436.72亿元，按月减少4.26%，暂是连续第2个月减少，净流入金额是2024年9月后的新低，但庆幸仍保持连续第24个月净流入。
笔者认为，港股升穿24,000点后，后劲不继，沽盘亦相继涌现。出现此现象，相信可能是因为港股正踏入月结、季结、半年结所致，如以季结来看，截至昨日(18/6)仍有逾500点升幅；而用半年结来计算，截至昨日(18/6)则有逾3,700点升幅；此升幅相信可用「冠绝全球」来形容，而部分走势较为滞后及较为慢热的股份，如港交所(0388)，以及一众内银股如建行(0939)、农行(1288)及内险股如中国人寿(2628)、平保(2318)等，均在「六绝月」创下52周新高。这令投资者想起，是否连一向走势较为落后的股份也相继「追落后」，因而令港股是否存在进入调整期的可能性；而科技领头股，在本月亦显然只能在高位徘徊，未有明确方向，因而令港股一达心理关口(即24,000点)，投资者便开始减持仓位，持盈保泰，形成沽盘涌现，亦属人之常情；而在内地股票市场走势欠缺方向，美股受制中东战火的变化下，令港股走势显然增添一份不明朗。美国联储局刚宣布维持利率于4.25至4.5厘不变，市场保持观望态度，而随着狂人特朗普定下的90天关税宽限期快将结束，狂人会否又发动新一轮贸易战或有其他新搞作，因而令全球金融市场笼罩著一股不明朗因素。踏入下周，适逢港股进入三期结算周期，相信走势更为反复及拉锯，建议投资者先以23,300点作防守区间，待踏入七月才可能有较明朗的方向。
（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）
