施政报告2025︱研缩结算周期至T+1 未提下调股票印花税业界：争取适时再检讨

更新时间：12:50 2025-09-17 HKT
发布时间：12:15 2025-09-17 HKT

行政长官李家超今日在《施政报告》公布，将透过「科企专线」协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持，以及探索缩短股票结算周期至T+1等，但未有提及关于证券界期待的下调印花税措施，有业界人士表示，将争取在适当时机再检讨相关措施。

助中概股以港为首选回归地

李家超表示，将进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化「同股不同权」上市规定；推动更多海外企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；以及推动港股人民币交易柜台纳入「股票通」南向交易。他又提到，本港股票市场保持强劲，恒生指数自年初已上升逾两成，每日平均成交额接近2,500亿元，较去年接近翻倍。新股集资额至8月底累计逾1,300亿元，按年多近6倍，位列全球第一。

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吸引更多东南亚公司第二上市

在深化国际交往合作方面，政府会积极争取亚洲基础设施投资银行在港设立办事处，港交所亦会与东南亚的交易所深化合作，吸引更多东南亚发行人在香港第二上市，并鼓励更多资产公司在当地发行产品便利配置香港市场。

陈志华：未减印花税无「失望」

对于今次《施政报告》没有再提减股票印花税。香港证券及期货专业总会会长陈志华回应本报查询时表示，由于减印花税有助提升市场流动性及吸引国际资金，该会当然希望政府会继续检视印花税等交易成本，但是对今次《施政报告》没有减股票印花税的措施并不会「失望」，反而期望能透过业界研究和数据，向政府提供具体建议，争取在适当时机再检讨相关措施。

关于探索缩短股票结算周期至 T+1。陈志华指出，该会支持香港研究及推行 T+1，认为主要好处包括，降低交易对手及结算风险、缩短资金与证券占用周期；与多个主要市场接轨，提高国际竞争力；并可提升交易效率及资本使用率。

他续指，实行T+1同样将面临挑战，包括系统及基建升级、交易结算时间安排、跨时区和跨境交易的同步问题，以及券商、托管银行和基金公司的运作改变（例如交收、交付指令及现金管理。该会的立场是支持相关部门和机构在全面评估后，并与市场参与者充分咨询并采取分阶段实施的前提下推行。

他还强调，港交所与监管机构的咨询是必要步骤；业界愿意配合提供技术与运作层面的意见，并参与测试与过渡安排。

东南亚企业有来港上市需求

至于吸引东南亚企业来港第二上市方面。陈说，由于区域经济成长、企业国际化意愿提升，以及不少东南亚公司正寻求以香港作为进入国际资本市场的跳板，加上香港的语言、时区和与中国内地的紧密的商业联系，香港对东南亚发行人具天然吸引力，所以认为东南亚市场对来港上市的需求具实质潜力。

他还提及，与中东情况不同的是，东南亚与香港在经贸、制度和法律文化上更接近，且有较多中资或中国相关供应链关系，相较于中东企业，成功吸引东南亚发行人的机会相对较高。当然，能否成事仍视乎发行人对估值、市场深度、监管便利性和成本的综合考量。他还说，本会支持港交所加强与东南亚交易所的合作、与区内监管机构及中介机构建立更紧密联系，一同推动更多东南亚企业选择香港第二上市或主板上市。

澳洲会计师公会：缩短结算期增竞争力

另一方面，澳洲会计师公会大中华区分会副会长梁祐庭回复查询时认为，股票印花税于现阶段在一个合适的水平，本次施政报告建议中，本会是没有积极建议减免印花税，与政府施政报告一致，在提出持续强化股票市场方面，其他如结算措施等会更有用。他续指，海外股票市场如美国，已经从2024年起就开始实行T+1结算，而T+2结算在香港已实行了一段时间，虽然本港实行T+1结算技术层面仍有不少方面还需克服，但相信缩短结算期会为投资者提供便利，提高整体市场竞争力。