标普将Meta信用展望降至负面 忧资本支出高企、负自由现金流不确定性

各大科企AI资本开支近日引发市场担忧，标普全球评级（S&P Global Ratings）周五将Meta的AA-信用评级展望降至负面，意味在未来两年内可能会下调Meta的信用评级。

据彭博报道，标普表示Meta不断上升的杠杆率（衡量债务相对于收益的指标）是作出该决定的关键因素之一。标普指Meta将其AI投资变现的能力比同行更加有限，并补充说目前尚不清楚其支出何时能开始产生超过不断上升成本的实质收入。该展望「反映了资本支出将保持高企，以及自由营业现金流将为负面的持续时间的不确定性」。这项决定表明标普可能会在未来几年内下调该公司的评级，

Meta不同意标普就变现能力判断

Meta发言人Kamran Mumtaz在声明中表示：「我们对标普关于Meta的AI变现能力的断言表示恭敬地不同意。我们看到前方有重大的产品和商业机会，这支持了我们非常强劲的信用状况。」

Meta目前的AA-信用评级是第四高的投资级别，即使下调一级，Meta仍会处位于投资级别领域。

Meta明年资本支出料逾2250亿美元

投资者近期一直在审视 Meta及科企大举投资AI下产生实体回报的能力。Meta一直在大量借贷以大举发展AI，标普料Meta今年的资本支出将达到1,400亿美元，并在2027年加速增长至2,250亿美元以上。标普在声明中表示，这家科技巨头的杠杆率最快可能在明年攀升至1倍以上，高于去年的约0.1倍。

Meta较早前透露，其未来支出承诺已超过800亿美元，其中近半数与尚未启动的租赁相关，主要用于数据中心和能源基础设施。财务总监Susan Li早前在分析员电话会议上表示，预期公司将继续积极投资，以支援主营业务与AI。

事实上，Meta的AI大模型及个人AI代理（AI agent）近期取得不俗进展。行政总裁朱克柏格（Mark Zuckerberg）和其他领导层早前指，该公司将透过这些产品，透过订阅、交易费用，甚至可能透过结合广告等方式获利。

相关文章：据报Anthropic上市后未必获投资级别评级 恐影响未来集资能力