伍礼贤 - 京东健康财务稳健｜开工前落盘/头条名家本周心水
伍礼贤
2026-01-13 02:00 HKT
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京东健康（6618）第3季营收按年增长29%，高于前季的25%，预期公司的药品销售及营养保健品产品于第4季会分别保持强劲及稳步增长势头，有望进一步带动公司下半业绩造好。
2025年第4季受流感病例激增，使相关药品需求大幅上升，并且在原厂药和慢性病药的销售增速带动下，或可再提升其市场占有率。此外，公司管理层预期未来2至3年线上药品销售渗透率将从目前的低双位数提升至20%至30%。在线上医保报销的试点城市范围逐渐扩大，令电商在医药领域渗透率提升，以及产品供应链持续优化的情况下，料毛利率将得以改善。
公司现时财务稳健并低负债。截至中期，经营活动所得现金按年升1.8倍，资产负债率仅26.11%。不妨考虑在65元留意，目标价72元，若跌穿60元离场。
本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份。
光大证券国际证券策略师
伍礼贤
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