郭家耀 - 紫金目标上望38元｜开工前落盘/头条名家本周心水
郭家耀
2025-12-11 02:00 HKT
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国际铜价近日连续再创新高，市场普遍预期铜价将继续上涨。铜价上升动力来自矿产供应紧张、新能源及数据中心等行业需求强劲，以及宏观环境的有利条件，机构普遍预期明年铜价将在每吨1.2至1.3万美元区间运行，结构性供需缺口将持续支撑上行势头。投行报告预计2025年全球矿山供给零增长，2026年仅温和回升1.4%。此外，中国铜原料联合谈判小组近期决定将2026年铜矿产能利用率削减逾10%，将进一步加大全球电解铜供应下行风险，加剧市场趋紧格局。预计2026年全球精炼铜市场缺口约33万吨，有利铜价及铜业股盈利增长。
紫金矿业（2899）首三季收入2,542亿元人民币，增加10.3%，净利润378.6亿元人民币，增长55.5%，主要因公司强化生产组织与运营管理，矿产金、铜产量增长，把握金属价格上行机遇。公司估值仍处合理水平，业务前景亮丽，可趁调整逐步吸纳。目标价38元；入巿价32元；止蚀价29元。
笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份。
港湾家族办公室业务发展总监
郭家耀
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