伍礼贤 - 药明康德CDMO需求殷切｜开工前落盘/头条名家本周心水
伍礼贤
2025-12-09 02:00 HKT
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全球对创新药需求扩大，惟制药成本巨大且研发支出增加，料更多制药公司选择外包部分或全部外包生产流程，可关注药明康德（2359）。
根据沙利文报告数据，CDMO行业近年仍保持较高景气，其市场规模预期自2023年至2028年会以16.1%年复合增长率增长，而2028年至2033年则以15%年复合增长率增长，内地市场潜力更高。
药明康德近年收入及盈利保持高增长，并剥离低毛利或非核心临床CRO业务，集中资源发展增长更快的CRDMO业务，有利提升公司盈利质量。此外，公司积极优化全球产能布局，与沙特新未来城（NEOM）展开战略合作，有望抢占中东医药行业的发展先机，并对冲中美政局冲突风险，从而逐步构建全球化供应链。
不妨考虑在103元买入，目标价110元，但跌穿96元离场。
本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份。
光大证券国际证券策略师
伍礼贤
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