大行晨报 - 欧央行减息周期或暂告一段落｜大行晨报
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2025-10-21 02:00 HKT
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美俄元首上周四进行了长达两个小时的通话，双方同意在匈牙利布达佩斯会晤，为尝试结束俄乌战争再做努力。特朗普表示这次通话取得重大进展，会晤将在大约两周内进行。而纽约联储银行公布的最新数据显示，10月份服务业活动萎缩幅度达到2021年以来最大，同期费城联储制造业活动指数跌至六个月低点。美国联邦政府持续停摆当中，据报原本应于上周公布的美国9月通胀数据将推迟至本周五发布。美汇指数小幅回落，执笔之时正于98.48水平上落。
欧洲央行9月议息会议继续维持利率不变，结果符合市场预期。欧央行表示决心确保中期通胀稳定在2%的目标水平。未来议息时将根据届时数据，逐次会议做决定，不对未来的利率路径作出预先特定的承诺。欧洲央行于本次会议上调了今明两年的通胀预期，不过却下调了2027年通胀预期。除此之外，欧洲央行亦上调了今年区内经济增长，预计2025年本地生产总值（GDP）增速为1.2%，此前预期为0.9%。欧洲央行行长拉加德表示，现阶段欧洲央行利率处于适当水平，足以应对全球经济接下来可能遭遇的任何动荡。市场揣测拉加德此番言论为暗示欧洲央行货币宽松周期或已告一段落，消息支撑欧罗小幅反弹。
欧罗兑美元自9月17日高见1.1919之后便迎来一轮回调，之后于约1.154水平筑底反弹。执笔之时暂时回升至50天线附近整固。不过，现时市场逐渐消化美国政府停摆等风险情绪，美汇指数可能迎来新一轮向下趋势，随着联储局开启减息步伐，欧洲央行持续暂停减息，美元与欧罗之间的息差有望缩窄。投资者现时或可小注买入以捕捉回升机会，欧罗兑美元短线目标价为1.18水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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