伍礼贤 - 名创优品盈利可见度回升 | 开工前落盘
伍礼贤
2025-08-29 02:00 HKT
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名创优品（9896）中期收入、经调整经营利润胜市场预期，同时内地同店增长转正，其投资价值重现。
其IP业务策略决策得宜， TOP TOY收入按年大增87%，该品牌主要得到知名正版IP授权，其他二次创作知名IP商品，包括《Chiikawa》、《海贼王》及《海丽鸥》等。动漫周边亦为获取情绪价值主要渠道，加上其手握的IP为吸金能力最强IP之一，反映公司联名IP策略走向正确。其构建签约艺术家和国际顶级IP的双线生态，加码赋能自有IP孵化，当中已签约9个艺术家IP，憧憬新孵化爆款IP以进一步带动业绩。此外，海外市场增长亮眼，北美门店GMV按年上升67.5%，欧洲亦增长41.2%，海外业务成为公司业务新的增长引擎。
投资者可考虑在45元买入，上望52元，跌穿40元离场。
本人为证监会持牌代表，本人没持有上述股份。
光大证券国际
证券策略师
笔者为证监会持牌人
伍礼贤
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