闻风至 - 内地用电创新高利好大唐 | 鲜股落镬
闻风至
2025-08-25 02:00 HKT
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大唐发电（991）正迎来业绩修复与估值重塑的黄金时期，从宏观用电数据到煤价走势，再到公司自身财务表现，皆为其股价注入新动能。
根据国家能源局最新数据，2025年7月中国全社会用电量突破1.02万亿千瓦时，按年增长8.6%，创历史新高。高温高湿天气推升居民用电需求，河南、陕西、山东等地增幅超过30%。这现象不仅反映出电力消费的刚性需求，也为火电企业提供稳定的市场支撑。
即使在中国用电量的高基数下，专家预计未来一段时间仍会录得接近5%水平的高速增长，一批中资电力股应要多加留神。据国家电网有限公司副总工程师欧阳昌裕表示，未来10年全国全社会用电量仍然维持中速增长，按照初步预测，在「十五五」期间全社会用电量增速在5.6%左右，在「十六五」期间还将维持在4.3%左右。
成本方面，今年初，动力煤价格一度跌穿每吨800元人民币，创近4年新低。对于火电装机容量占比近6成的大唐发电而言，煤价下行无疑为其成本端带来显著改善。
截至2025年6月底，公司火电机组占比仍居高位，受惠于煤价回落，预料上半年业绩将有明显修复。首季财报已初见成效：营业收入302.06亿元，虽按年微跌1.7%，但归属股东净利润却大增68.1%，达22.38亿元；每股收益10.04分，反映经营效率显著提升。
对大唐而言，煤价回落、电力需求上升、业绩改善三重利好叠加，短线股价有望挑战年内高位，上望2.29元的重大阻力。若后续政策进一步支持火电稳定供应，或推动其估值向上重估。
预料在全球能源结构重塑与中国电力需求持续扩张的背景下，大唐发电凭借火电主力地位与成本优化优势，正逐步走出低谷。
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