邓声兴 - 交行目标价9元｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-06-25 02:00 HKT
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交通银行（3328）作为「跨境支付通」首批参与银行，将受益于两地小额跨境汇款便利化措施。2025年一季度业绩显示稳健经营态势，资产总额达152,888.95亿元人民币，同比上升2.61%；净利润253.72亿元，同比增加1.54%。核心业务表现分化，利息净收入426.04亿元，同比上升2.52%，净息差1.23%，同比下降4个基点；手续费及佣金净收入115.94亿元，同比减少2.40%，主要受托管及投行业务拖累。信贷投放力度加大，客户贷款余额增长4.24%至89,181.34亿元，其中公司类贷款增幅达5.19%。资产质量保持稳定，不良贷款率1.30%，较上年末下降0.01个百分点，拨备覆盖率200.41%。存款结构显示定期化趋势，定期存款占比上升1.84个百分点至66.82%。
随着「跨境支付通」等金融开放政策落地，交行凭借跨境业务优势及稳健的资产负债结构，有望在银行业复苏周期中把握机遇。短期关注息差企稳进程及中收业务恢复情况，中长期则看好其在财富管理与跨境金融领域的发展潜力，配合稳健的分红政策，配置价值逐步显现。目标价9元，止蚀价6.9元。
笔者未持有上述股份。
香港股票分析师协会主席
邓声兴
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