陈乐怡 - 置富产业估值吸引 | 开工前落盘
陈乐怡
2025-04-30 02:00 HKT
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置富产业信托（778）去年下半年收入按年微跌0.3%，跌幅较上半年的4.1%收窄，出租率改善至95%。租金减幅主要来自地产代理、幼儿园及超市三大行业。惟前两者经营环境逐步回稳，带动去年下半年商场续租租金跌幅收窄。集团亦通过翻新+WOO嘉湖提升出租率，今年下半年将陆续完成华都及丽港城商场升级工程。管理层预计今年续租租金降幅进一步收窄，甚至持平。我们认为租金前景改善，分派料保持平稳。估值上，现价对应25财年预测市帐率0.33倍，接近过去10年低位，预测股息率逾8厘，估值吸引。目标价4.8元。笔者为证监会持牌人，其及其有联系者并无拥有上述建议股发行人之财务权益。
信达国际研究部
助理经理
笔者为证监会持牌人
陈乐怡
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