邓力文 - 碎片资产到全民投资新世代 | Exchange²
邓力文
2025-03-24 02:00 HKT
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在上一回谈到以太币的结构性挑战后，也不能忽略它的新机会。其中最具潜力的发展之一就是RWA（Real World Assets）。这概念正在重新定义区块链的边界，不仅令加密世界与传统金融接轨，更有望成为解决当前市场不稳的关键药方。
首先我们要理解甚么是RWA。简单来说，RWA就是将房地产、美国国债、黄金，甚至艺术品等实体资产，转化为可以在区块链上交易的数码代币。这意味着以往一间物业必须整体出售才能变现的情况，现在可以「代币化」，只卖出部分份额，提高资产流动性，也为普通投资者打开新投资大门。
数据亦说明一切，截至2025年3月18日，区块链上的RWA总价值达188.9亿美元，30日内增长近18%。总持有者数达9万多人，发行者117间。从类别来看，私人信贷以122亿美元居首，美国国债为46亿美元，显示这些资产类型正在快速扩展到链上金融领域。
RWA正快速发展
值得注意的是，香港作为亚洲金融中心，亦不断加码RWA发展。早在去年，金管局推出了「ENSEMBLE计划」沙盒平台，专为RWA代币化测试而设，这显示出政府对此方向的支持与积极态度。不同大型机构都在探索固定收益产品与基金代币化，甚至推动碳信用和电动车充电融资或供应链金融。这些多元的应用场景，证明RWA不止是「加密」话题，而是真正渗透到金融实务的创新实验。
大家听到RWA这个概念，有没有觉得似曾相识？如果我提起当年的迷你债券，你又是否能清晰分辨两者？RWA同样将资产「切细」？零售化之所以成为大势，是因为投资门槛降低，加上链上资产可即时交易、监察，让普罗大众也能安全参与过往由大型机构主导的资本市场。
笔者为证监会持牌人，现任潘渡有限公司资产管理部数码资产交易员。
邓力文
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