邓声兴 - 蔚来目标价47元｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-03-12 02:00 HKT
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中国乘用车市场信息联席会最新报告显示，2025年3月内地乘用车市场销量将保持强劲增长，新能源汽车为主要驱动力，传统燃油车市场则持续萎缩。在此背景下，蔚来集团（9866）凭借其技术创新及市场布局，有望进一步扩大市场份额。近期，蔚来董事长李斌深度参与供应链管理，细化成本控制并主导核心零部件（如电池）价格谈判，显示公司对提升盈利能力的重视。此举有望优化生产成本结构，改善利润率。此外，蔚来智能电动旗舰车型ET9已完成第三轮冬季测试，预计3月下旬开启用户试驾及交付，标志其高端产品线迈向市场化关键一步。
充换电网络布局方面，蔚来持续加速基础设施建设，2025年2月新增换电站35座，换电服务覆盖县级行政单位新增18个。截至当前，蔚来换电站总数已突破2400座，进一步巩固其「可充可换可升级」的能源服务优势，缓解用户里程焦虑并提升品牌竞争力。从行业趋势看，新能源车市场的快速扩容为蔚来提供增长机遇。公司通过高端产品矩阵（如ET9）及差异化服务（换电网络），在智能电动车赛道中建立护城河。若供应链成本控制及新车交付进展符合预期，蔚来有望在2025年实现销量与盈利能力的双重突破。整体而言，蔚来在技术、服务及管理层战略调整上的积极举措，为其长期增长奠定基础，投资者可关注其新车交付数据及换电网络扩张进展。目标价47元，止蚀价31元。
笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份。
意博资本亚洲执行合伙人
邓声兴
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