甄荣 - 古茗登陆港股值留意 | 中环晨星
甄荣
2025-02-10 02:00 HKT
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近期港股表现回勇，连带新股市场亦见回暖，其中中国现制茶饮企业古茗（1364）成为蛇年首只新股，并于上周五截止认购，孖展最终录达270.38亿元，超购近170.5倍。
据资料显示，古茗专注于中国大众现制茶饮店市场，已在中国市场建立强大品牌声量。按2023年商品销售额（GMV）及截至2023年底的门店数量计，「古茗」是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。
在门店扩张方面，古茗主要通过加盟模式发展门店网络。值得注意的是，古茗加盟商盈利能力明显高于行业。于2023年，古茗加盟商单店经营利润达37.6万元人民币，加盟商单店经营利润率达20.2%，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常低于15%。在以加盟模式为主进行扩张的现制茶饮行业，古茗较高的加盟商盈利表现，使其在市场竞争中占据更大优势。
财务方面，古茗2021年至2023年收入由43.84亿元人民币，逐步增至76.76亿元人民币，复合年增长率为32.3%；经调整利润则由7.7亿元人民币，增至14.59亿元人民币，复合年增长率为37.7%。于2024年首9个月，古茗延续增长趋势，收入和经调整净利按年分别增15.6%及10%。
综合来看，古茗在茶饮市场仍具较大增长空间，公司通过多年深耕，建立较强的品牌声誉。在具竞争优势的加盟模式支持下，古茗有望实现良性扩张，其持续增长可期，投资者可留意。
甄荣
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