利贞 - 微盟遭减持伺机捞 | 实力股起底
遭腾讯控股（700）大手减持的微盟集团（2013），上周五股价急挫达4成，不排除是部分投资者见形势不佳先出货获利，亦有投资者过度反应。微盟为腾讯旗下微信电商平台微信小店、小程序和腾讯广告服务商，其产品微盟小程序接入微信小店生态，支持微信电商生态持续丰富。透过与微信合作，集团在数码营销领域竞争力不断增强，同时还有机会利用自身技术优势及精准营销经验。是次沽售无疑属过度反应，看好集团可透过不断壮大支持股价，建议可于1.82元买入，中长线目标价2.8元。微盟集团上周五收报1.88元，跌1.3元，跌幅40.9%。
据港交所股权披露显示，腾讯于本月3日出售6210.1万股微盟，每股平均作价3.49元，套现约2.17亿元，持股比例由8.39%降至6.55%；又再于6日沽出1.22亿股微盟，每股平均作价3.4元，套现约4.15亿元，持股比例降至2.94%。
笔者预期，微盟在上半年会完成微信小店对接，未来随着微信电商生态完善，微信电商的SaaS和代营运服务商将享受需求迸发红利，集团作为具备先发优势的微信生态原服务商，有望打开SaaS业务增长天花板。同时通过精准营销服务，提升商家商品成交额水平，公司将创造更大商业化价值。
集团早前推出「微盟X微信小店」系列解决方案，帮助商家在微信小店生态中实现高效整合与业务增长。一系列五套解决方案通过一体化营运、智能化提效、组织节点管理及微信小店CRM会员营运系统，协助提升商家基于微信小店生态生意增长的营运效率和业务能力。
微盟集团去年主动收缩中小客户及亏损业务，广告业务毛收入持续增长，但受平台返点规则变化导致返点差下滑；惟作为腾讯系龙头服务商，集团未来有望率先受益微信交易生态逐步完善。在去年持续降本增效及收缩亏损业务环境下，今年有望实现扭亏为盈。
微盟截至2024年6月底，中期营业额8.67亿元（人民币，下同），按年跌28.3%；亏损扩大至5.51亿元，上年同期蚀4.52亿元；经调整净亏损收窄81.4%，至4640万元。
利贞
