黄俊能 - 美汇跌破100时机未到｜大行晨报
黄俊能
2023-03-31 00:00 HKT
字體大小
近期欧美相继有银行后传出财困消息后，巿场憧憬央行需要停止加息，甚至减息以阻止流动性风险蔓延。最终联储局3月宣布加息0.25厘，将联邦基金利率区间升到4.75厘至5厘区间，创下2007年以来最高水平。而反映官员对利率预测走向的公开巿场委员会利率点阵图则维持约5.1厘，显示美国加息周期快将完结，同时代表过去一直支持美元走强的重要因素开始减退，美汇指数因而失守各主要平均线，曾低见101.55，接近今年低位100.68水平。
虽然笔者同意美汇指数下破100关口指日可待，但并不预期将于短时间内出现。首先，银行业危机暂时缓和，德意志银行提高赎回债券事件未有再发酵；瑞信集团正式被瑞士银行收购；第一公民银行亦已收购矽谷银行部份业务，似乎近期有关银行业的问题都被圆满解决。金融层面暂时已见稳定，同时代表联储局需专注于通胀表现。今日稍后将会公布局方用以衡量通胀表现的核心个人消费价格指数，预期将维持4.7%的高位，反映国内通胀压力仍然巨大。所以若银行业危机在短期内未见再传出负面消息而迫使联储局改变货币政策，通胀高企的情况将会再次令巿场对联储局保持加息的预期将会升温，届时不但将会推升债息，同时亦会支持美元出现反弹。
再者，银行业危机的影响仍有待观察，虽然暂时未见再有银行出现倒闭，但要留意在矽谷银行的前车之鉴下，银行将大幅收紧借贷条件，即令个人借款及企业融资成本上升及变得困难，有关情况将直接影响经济增长，变相增加衰退机会。所以纵使联储局的加息周期或于上半年完结，令货币政策影响经济的情况减退，但在信贷收紧下，投资者亦将维持较审慎取态，避险情绪的波动将限制美元的弱势。所以美汇指数在短期内或会略为反弹至上方阻力约100天线104水平，下破100心理大关尚待合适时机。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
虽然笔者同意美汇指数下破100关口指日可待，但并不预期将于短时间内出现。首先，银行业危机暂时缓和，德意志银行提高赎回债券事件未有再发酵；瑞信集团正式被瑞士银行收购；第一公民银行亦已收购矽谷银行部份业务，似乎近期有关银行业的问题都被圆满解决。金融层面暂时已见稳定，同时代表联储局需专注于通胀表现。今日稍后将会公布局方用以衡量通胀表现的核心个人消费价格指数，预期将维持4.7%的高位，反映国内通胀压力仍然巨大。所以若银行业危机在短期内未见再传出负面消息而迫使联储局改变货币政策，通胀高企的情况将会再次令巿场对联储局保持加息的预期将会升温，届时不但将会推升债息，同时亦会支持美元出现反弹。
再者，银行业危机的影响仍有待观察，虽然暂时未见再有银行出现倒闭，但要留意在矽谷银行的前车之鉴下，银行将大幅收紧借贷条件，即令个人借款及企业融资成本上升及变得困难，有关情况将直接影响经济增长，变相增加衰退机会。所以纵使联储局的加息周期或于上半年完结，令货币政策影响经济的情况减退，但在信贷收紧下，投资者亦将维持较审慎取态，避险情绪的波动将限制美元的弱势。所以美汇指数在短期内或会略为反弹至上方阻力约100天线104水平，下破100心理大关尚待合适时机。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
最Hit
繁忙时间港铁车厢必现「集体行为」！？车长开咪仍无效阻止 网民怒批：可唔可以俾返少少公德心
2025-11-11 09:00 HKT
观塘夜市开锣！一连17日免费入场 设30美食摊位 台湾夜市摊贩参展 必试铁板鱿鱼/大肠包小肠（附地址/开放时间）
2025-11-11 15:28 HKT
健康PRO｜成人奶粉变健康陷阱 专家教你点拣真健康奶粉
2025-11-11 16:42 HKT
「5亿驸马」视帝断崖式暴瘦 街头被偶遇惨变皮包骨 面颊凹陷颧骨凸出惹忧心
2025-11-11 09:00 HKT
更多文章
