黄俊能 - 投资英镑暂需审慎｜大行晨报

黄俊能

2023-02-08 00:00 HKT

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联储局早前符合市场预期加息0.25厘，将联邦基金利率升至4.5至4.75厘区间的2007年以来新高。虽然主席鲍威尔于会后的言论曾被市场解读为局方暗示加息周期快将完结。但上周五公布的非农数据则迅速扭转市场预期，1月非农职位在持续了近半年的走跌之后再次大幅增至51.7万份，远高于市场预期的18.5万份，创下去年8月以来新高，同期失业率亦低于市场预期跌至3.4%的历史新低。当中平均时薪仍然按月上涨0.3%，令仍有空间再度加息，执笔之时美汇指数已收复部份失地，并暂企稳于103水平。

另一边厢，英伦银行的取态则明显偏鸽。英伦银行于上周四加息0.5厘，将基本利率升至4厘，创下2008年以来新高，惟不再如从前进取表示「或需进一步提升利率」，市场解读为暗示持续1年的加息周期或将接近暂停。要留意，货币政策委员会认为劳动巿场紧张将导致工资继续增长，或对物价形成上升压力，但笔者认为英国劳动巿场或正酝酿较大不确定性，或将影响经济发展。英国现正面对近年最大罢工潮，涉及交通、医疗、教育及公共服务等多个与民生相关的行业，人数超过50万人。部份地区更因罢工影响，公共服务几近瘫痪，犹如封城状态。英国政府暂时对罢工潮未有推出妥善的解决方案，根据智库经济与商业研究中心统计，过去8个月罢工潮造成的直接经济损失已超过17亿英镑。若情况持续，或将严重影响经济，导致企业倒闭，推升失业率，令英国经济陷入更深衰退。

技术上英镑兑美元暂于双顶颈线约1.19至1.2关口见较大支持，而14天相对强弱指数接近超买并出现底背驰的回升信号，但笔者认为罢工潮对经济影响仍有待观察，最坏情况将令英国成为经济最差的主要经济体。所以在基本因素未出现支持下，纵出现技术反弹，升势亦未必持久，反而需提防跌破颈线的可能，所以投资英镑暂需审慎为佳。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能