陆羽仁 - 美国未议息先见食胡潮｜金融High Tea

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陆羽仁

2023-01-31 00:00 HKT

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产经专栏

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■美国议息前夕，投资者先食胡锁定利润，内房及科技两大板块获利沽货压力大，恒指昨日回调逾600点，险守二万二关。资料图片

内地A股复市，同时是港股期指结算，结果恒指大幅回调逾600点，内房科技两大板块获利沽货压力大，若然不是本地公司表现尚可，指数跌幅更大，消化调整的格局颇为明显。
内房出现大型上落市

内地股市农历新年重开造好，但升幅不大，上证指数3300关得而复失，收报3269点，升4点；深成指升117点，收报12097点。市场焦点在内地公布的楼房销售数字仍然疲弱，楼市承接力仍然不足。

最近同熟悉内地房策人士倾起，不约而同话内地人过去视买楼为增值最佳途径，但经过两年的跌市信心大挫，信心不易恢复。一个比较学苑派的人士坦言，房地产价格很受政策影响，如果公众对政策信心动摇，要影响不是一时三刻可以回复，一如97年后楼市大跌，政府就算宣布「8万5不存在」，都未能即时挽回信心，其后政府先后停售居屋、甚至停卖地，楼市才见起色。内地要重建楼市信心，在政策上要下工夫，令市民相信物业是保值的工具。

另一个实战派则认为，要挽救楼市必须要放水，就算通胀高一点都不怕，只有透过增加资金驱动资产价格，楼价才能见底回升。

内地自去年第4季开始，对房市已经改变策略，力度不可谓不大，内房股昨日大跌，不排除只是升市后的回调，不能很快就认为反映了楼市弱势难改。内地经济发展了几十年，逐渐趋于成熟，但群众的风险意识仍然不足，存在羊群心理，所以冷起来无人肯买，但热起来也可以很快。中央现在出了招力挺，有需要时可以再加码，只要扭转了走向，市场气氛随时改变。

在销售数字不振下，内房及物管股调整幅度极大。碧桂园（2007）挫逾8%，收报2.97元；碧桂园服务（6098）下滑近6%，收报21.45元；龙湖（960）跌6%，收报26.6元；旭辉（884）泻8.6%，收报1.17元；旭辉永升服务（1995）下降近9%，收报4.43元。以碧桂园股价跌回3元楼下看，内房大股近月进入上落区，该股围绕这个水平多次上下波动，暂时似乎缺乏向上大升的动力，如果股价再大插，可以考虑低捞博反弹。

与内房相比，科技平台股基本因素似乎稍强，但昨日同样出现回吐压力，「ATMJX」合计拖累恒指361点，阿里巴巴（9988）挫7%，收报109元；腾讯（700）下降6.7%，收报387.2元；京东（9618）向下5.6%，收报237.4元；美团（3690）下滑0.8%，收报173.5元；小米（1810）跌5.6%，收报12.7元。由于科企市值远高于内房，是推低指数的主要力量。

在重磅科网股的拖累下，大市愈跌愈有，恒指低见21992点，跌696点，失守二万二关。尾市跌幅略为收窄，收复二万二关收市，全日收报22069点，跌619点，为今年以来最大跌幅；大市成交增至2032亿元。科指跌233点，收报4580点；国指收报7496点，跌277点。
热钱未离市公用股炒落后

食胡压力大范围出现，澳门由1月21日至27日（年三十到大年初六），共有45.1万人次旅客入境澳门，酒店平均入住率近86%，数字算系靓仔，濠赌股却仍向下，金沙中国（1928）挫5.6%，收报28.85元；美高梅（2282）急插近7%，收报9.89元；永利澳门（1128）跌近8%，收报8.92元。

消费复常股亦回吐。中国中免（1880）大挫近14%，收报238.2元；海底捞（6862）泻7%，收报21.75元；猫眼娱乐（1896）急插9%，收报9.68元；携程（9961）大跌7%，收报292.6元。维他奶（345）增持澳洲附属公司，惟维他奶股价大泻9%，收报16.12元。

各类股份中，公用股及传统收息股跑赢大市，煤气（003）升3.2%，收报8.07元，为表现最好蓝筹股；中电（002）涨2%，收报59元；港铁（066）走高1.9%，收报42.9元。美国议息前夕，投资者先食胡锁定利润，落后的公用股回升属于相对利好现象，一来显示资金觉得加息接近尾声，二来热钱都系轮流炒，并非全面离市，如果美国议息结果无惊吓，大市有机会继续炒落后。
陆羽仁