财金解码本报记者 - 4位股评人推介 兔年利是股｜财金解码

兔年将至，综合玄学及基本分析，港股新一年的走势大致向好，惟隐藏波动。不过，从基本面看，港股经过虎年的苦况及近期较明显的反弹下，市场均看好大市于兔年可望受惠内地经济重启而动若脱兔，更有大行早前上调恒指目标最乐观可见27000点。板块方面，本刊找来4位股坛名家派发利是股，当中复常概念股几无悬念跑出，而增长股如科网及生科股可重新关注，收息股则可视作稳中求胜之选。记者 苏子进

下周日（22日）便是大年初一，将送虎迎兔。根据往绩，过去的兔年恒指共计录得两升两跌，表现好坏参半。至于今年为恒指面世以来第5个兔年，向来均会于农历新年前发表风水指数的中信里昂，预料兔年全年恒指将录得升幅，但当中隐藏波动。风水指数称，恒指命格属土鸡，由于鸡兔相冲，鸡在兔年往往需要格外小心，预测港股年初一切顺利，于2023年3月会有一次短暂回调，然后恢复增长势头，直到夏末；5月运势上佳。接下来的3个月将出现两次下跌，至8月触底后，11月将会回弹并见全个兔年最高位，最后迎来一个平稳而闲适的冬季。
近4次兔年升跌参半

行业方面，该报告指按风水理论，五行属火行业于癸卯兔年运势最旺，所涉行业包括石油、天然气、时装和科技，最佳时期出现在春末时节。另木属性行业运势也不错，包括医疗、教育和种植业，高位出现在早春、晚秋和冬季。土系的房地产、建筑业和水系的旅游、酒店和运输业很可能表现平平，但香港和大中华区的旅游和房产业可能已有所好转。另由于八字再次缺金，金融和以金属为原材料的行业，如电池制造，将持续受压。

若回看宏观面及基本分析，近期多间大行对中港股市展望乐观。其中大摩再奏摩笛，连续3个月上调恒指目标价，在「最乐观情景」下将2023年12月恒指目标由24500点调高至27000点。大摩指出，在中国重新通关、更多内房利好政策支持及科技监管放松下，内地首季开局现强劲复苏，并称内地股市有望成为今年环球股市表现最佳市场之一，重申「增持」评级，并将沪深300指数目标由4350点升至4500点。另外花旗表示，内地通关时间较预期早，故将2023年底恒指目标上调8%至25000点，至于上半年目标则为24000点，建议增持消费、互联网、健康护理及交通运输板块；该行并预料内地GDP可因经济重新开放，由2022年的2.4%升至2023年的5.3%。
专家：短期累升已多慎防回吐

此外，本刊找来4位股坛名家分析兔年大市走势及派发利是股。综合而言，专家们认为短期累升已多，现须慎防回吐，但受惠内地重启，料有助信心恢复，调整空间未必太大，恒指现下方支持为250天牛熊分界线（现约20318）。不过，利率续于高位徘徊预期将限制金融市场表现，恒指于新一年料于19000至23000点之间波动。板块中，除复常概念股外，增长股如科网及生科股可重新关注，收息股则可视作稳中求胜之选。

复常概念股可吼
中移动可中线持有
大市展望：恒指自去年10月31日低位14597点开始回升，形态上渐由反弹市发展成中期升浪。从年图上看，大市目前上望目标为去年第二季小双顶，即去年4月4日高位22523点及6月28日高位22449点，大市自去年低位回升，至上周五高位21770点，短期累升7173点，须慎防出现急升后回吐。

目前大市首个技术支持为10天线（约21016），只要恒指稳守10天线之上，即表示仍续寻顶。

中国移动（941）
目标价：58.47至60元

中移动每年现金流超过1100亿元人民币且无负债，财务相当稳健，最重要的是业务不受经济周期盛衰所影响，而即使中美关系紧张亦不受影响。目前，中移动市盈率仅7.4倍，息率则达8.5厘，论估值更有偏低感。

股息方面，集团未来派息将由收益60%提升至70%，绝对适合作为稳健的中线投资。技术上看，其股价已稳企于各组平均线上，论形态该有利于候机续上试年内高位58.47元及60元。

汇丰控股（005）
中期目标价：59.6元

汇控股价不但已成功重越各组常用的平均线，技术上更呈逐渐升离。由于汇控在恒指内之成分比重约7.95%，大市既已进入牛市，其股价该可同步而行。目前环球利息仍处上升周期，情况该有利集团在息差扩阔下增加收入。

另外，市场普遍憧憬汇控会逐步剥离欧美的亏损业务，从而集中资源去发展大中华业务，故以目前市盈率仅10倍计，该有机会上升。

集团亦可望有回购行动，对股价而言属正面，目前首个中期上望目标价为59.6元。
郭思治
香港股票分析师协会副主席

东航受惠行业回暖
大市展望：本轮港股反弹幅度显著，恒指累计由低位回升接近50%，符合前期展望。港股在过去一段时间突破250天牛熊分界线（现约20318）后，后市空间或将进一步打开，故续维持对全年恒指有望上试23000点的目标；惟短线经连续急升后，指数短期或有整固需求。

不过在目前内地股市走势平稳支持下，预期恒指调整空间未必太大，料下方牛熊分界线会是重要支持位置。

东方航空（670）
目标价：3.6元

东航第三季亏损达93.8亿元人民币，相信因东航属于以上海为基地的最大航企，因此受当地封城影响较大，不过在内地逐步改善防控下，年底前影响料将减弱。

公司在冬春航季开启后，计划每周客运国际航线增至42条共108班，航线供需回暖下，相信客运将明显回升。在疫情有效控制的基础上，出行需求将加快恢复，而且近期人民币对美元汇率回稳，汇兑损失的压力亦有望纾缓。部署上不妨于3.3元留意，上望3.6元，跌穿3元止蚀。

中集集团（2039）
目标价：6.5元

中集集团2022年首三季业绩大幅下滑，当中涉及多个因素影响，包括疫情反复、海外通胀高企等，导致全球经济、贸易复苏势头放缓，以及内地外贸出口增长中枢下移，导致集团货柜制造业务产销量回落。

随著现时内地放宽防疫措施，以及边境重新对外开放，未来内地的对外贸易活动水平有望在第二季持续出现回升。

现时中集股价仍处于相对低位，反映业务在现时疫情下，目前仍处于复苏前的阶段。投资者不妨趁低留意，买入价5.8元，目标价6.5元，跌穿5.44元止蚀。
伍礼贤
光大证券国际证券策略师

平保上望目标65元
大市展望：内地经济重启，加上中港澳通关复常，三地互联的商业活动、资金流动都将有更大的发挥空间。

不过国际货币基金组织（IMF）下调今年全球经济增长预测，加上估计美国联储局上半年续加息，若通胀较预期顽固，利率于高位徘徊时间较预期长，都会打击金融市场。恒指连跌3年，今年企业盈利有望复苏，相信可修复性回升，全年目标23500点。

中国平安（2318）
目标价：65元
  中国平安是内地复常受惠股之一，社会面真正开放，预期人寿业务的新业务价值将回复强劲增长，推动估值复苏。此外，内房产业回稳、回暖，对平保是正面因素；加上内地股债市场预期今年将走出低迷，对平保的投资收益有利。

平保仍是最优质的综合金融股，企业管治良好，估值并不昂贵，是内地金融股的首选，其核心业务基本面正全面改善，是推动股价的最主要因素，建议55元吸纳，目标价65元，50元止蚀。

高鑫零售（6808）
目标价：3.6元

高鑫零售主要以「欧尚」及「大润发」品牌于内地经营大卖场业务。随著内地防疫政策转向，料高鑫零售线下零售业务有望恢复。

　另一方面，高鑫零售受惠国策支持，而在母企阿里巴巴（9988）支持下，旗下大润发App与阿里同系淘鲜达、饿了么、天猫超市联动，协同效应明显，目前线上渠道销售占比已上升至35%。

高鑫新零售模式正发挥潜力，适逢今年正值内需趋旺的一年，料股价有望反复上升，建议2.85元吸纳，目标价3.6元，止蚀位定于2.5元。
陈锦兴
英皇证券研究部总监

快手电商业务看俏
大市展望：预期港股首季走势理想，上半年有望挑战22400点，期内有机会出现「倒V」情况，留意美汇、长债息率及人民币三者对港股影响，低位相信于19000点可找到支持。全球经济上半年可能出现东升西降现象，期内欧美仍需以紧缩货币政策应对，相反内地及东南亚地区经济明显从谷底回升，分流现象应会出现。内地前景方面，已处于逐步复常中，行业中较看好服务业。

快手（1024）
目标价：88元

内地直播短片平台快手第三季经调整亏损约6.72亿（人民币，下同），较去年同期的亏损46.16亿元按年大幅收窄85%，优于市场预期；另电商商品交易总额达2225.2亿元，升26.6%。

集团旗下快手电商今年支付商品成交金额（GMV）料达约4100亿元，按年增长26%，相信是未来增长重要引擎，以内容驱动为主的直播和短片电商，具庞大潜力不断进行挖掘和创新。买入价72元，目标价88元，止蚀价65元。

药明生物（2269）
目标价：85元

药明生物旗下两家子公司获美国商务部从未经核实名单中移除，消除投资者对中美政局困扰业务前景的疑虑。

集团旗下药明合联与启德医药就核心偶联技术授权及ADC新药开发达成战略合作，药明合联将在全球范围拓展和推广后者自主开发的生物酶固相催化连续偶联技术平台，赋能全球客户新一代生物偶联药物开发与商业化生产。

另外集团亦与葛兰素史克（GSK）药厂达许可协议，未来可望续与国际大型药厂合作，前景看俏。买入价68元，目标价85元，止蚀价61.5元。
黄敏硕
宝巨证券董事及集团首席投资总监
财金解码 本报记者