黄惠德 - 美正拖累全球经济复苏｜缸边财话

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黄惠德

2022-10-06 00:00 HKT

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产经专栏

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美国通胀居高不下是其前期极度宽松货币政策、自身经济结构问题和政策失误的集中体现和严重后果，美国联储局日前再次宣布加息0.75厘，这是美联储今年以来第五次加息，也是自上世纪80年代以来最大幅度的连续加息。美国激进加息引发国际社会普遍担忧，在新冠肺炎疫情延宕反复、世界经济复苏步履维艰的当下，美国不思从源头解决这连串问题，而试图通过一再加息向全球转嫁通胀压力和风险，只会拖累世界经济复苏，甚至令全球经济陷入衰退。

美国近年大搞贸易保护主义，肆意增加关税，导致从海外进口的商品和服务价格上涨，美国企业和消费者不得不为此埋单。为应对疫情冲击，美国政府推出大规模财政政策和超宽松货币政策的「组合拳」，释放巨量流动性，导致美元泛滥、经济过热、供需关系失衡，企业生产复苏跟不上消费回暖的步伐。经济学家早就发出警告，美国极度宽松的货币和财政政策，如果叠加一系列负面供给冲击，可能会导致上世纪70年代式的滞胀。乌克兰危机爆发后，美国发起对俄单边制裁，对全球能源、金融、粮食等方面安全造成巨大冲击，进一步扰乱全球产业链供应链，终于引爆当前的通胀难题。

应对通胀高烧，美国需要的是找病灶、对症下药，但美联储却寄希望通过单一的利率政策来抑制经济过热，解决通胀难题，反而给美国经济增长蒙上阴影，导致其可能陷入衰退。美联储持续加息推高包括抵押债务和商业贷款在内的借贷成本，从而抑制企业投资、消费支出等，打击劳动力市场，给美国经济带来巨大下行压力。欧洲就有评论指出，美联储正在扼杀经济以降低通胀，这会降低经济增速、加速衰退，并引发债务危机，同时也无法平息供应链冲击带来的物价上涨。
欧罗贬值加剧通胀

毫无疑问，美联储新一轮加息政策将促使资本回流美国，广大发展中国家正面临股市波动、本币贬值、美元债务利息上涨、进口原材料成本大增等挑战，凭借美元在国际金融体系的中心地位，美联储加息必然对全球产生负面影响，加剧发展中国家的债务困境。美联储持续加息也加大欧洲和日本等发达经济体的压力，美联储的加息行动会迫使其他央行加息，令欧罗贬值从而加剧通胀。受俄乌冲突严重影响的欧洲经济将承受更大压力，而作为全球最大经济体和国际经济金融体系的核心国家，美国却未能采取负责任的经济金融政策。面对美国的经济霸权行径，新兴市场和发展中国家更应该著眼长远，推动完善全球经济治理体系和规则，推动全球治理体系朝着更加公正合理的方向发展。
黄惠德