黄俊能 - 人民币利好因素不变｜大行晨报

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黄俊能

2022-03-31 00:00 HKT

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产经专栏

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■人民币自3月中旬开始回软，主因内地疫情回升，以及俄乌地缘局势持续紧张。资料图片

人民币自3月中旬开始回软，主因内地疫情回升，过去两星期确诊人数创自新冠疫情大流行初期新高，巿场忧虑疫情蔓延，将大幅影响中国经济复苏，影响投资信心；以及俄乌地缘局势持续紧张，欧美多个国家对俄罗斯实施制裁，导致投资者无法再投资俄罗斯资产，继而影响包括中国在内的整个新兴市场，加上中国对俄乌局势维持中立，或令欧美国家不满，并将部份制裁项目转移在中国身上，故令资金自中国巿场流出。美元兑离岸人民币亦自6.3水平一度回升至6.4高位，蒸发全年升幅。

笔者对人民币前景仍感到乐观，从基本面分析，内地经济数据仍表现持续改善势头，视作经济走向指标的三头马车首两个月表现全优于巿场预期：首两月社会消费品零售总额升至7.44万亿元人民币，按年增长6.7%；全国规模以上工业增加值增长7.5%，实现利润总额1.157万亿元人民币；全国固定资产投资5.08万亿元人民币，按年增长12.2%，显示内地经济在外围充斥风险因素下仍保持增长。虽然近期确诊人数回升，但内地反应一向迅速，预期疫情将会快速受控，对经济影响有限。
疫情可望快速受控

有报道指沙特阿拉伯正在考虑以人民币定价其对中国的部份石油销售，虽然未正式实行，但反映环球国家，尤其是新兴巿场正在审视贸易支付货币的选择，因为国际贸易中的货币选择是由经济和地缘政治因素所驱动，近期的俄乌事件正说明，贸易货币交易应保持多样化。中国在上述两项因素都较为稳定，所以增加人民币作为贸易媒介是不二之选。加上中国已将人民币国际化作为一项关键政策目标，并正加快推动数码人民币试行，令其在国际交易中更为便捷。

美元兑离岸人民币于200天线约6.4水平见较大阻力，相信疫情短期内将会受控，不会妨碍经济持续增长，有利资金回流，加上人民币需求料日益增加，支持人民币后巿表现，并有机会再度测试6.3水平。
光大证券国际外汇策略师
黄俊能