大行晨报｜提早加息憧憬 支持美元表现
黄俊能
2022-01-07 00:00 HKT
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联储局公开巿场委员会公布12月议息会议纪录显示，委员同意维持联邦基金指标利率在0%至0.25%区间不变，但鉴于当前经济前景变得明朗，而通胀高企及劳动巿场持续改善，加上资产负债表的规模较往年为大，所以认为现时是开始货币政策正常化的适当时间。因此联储局宣布将削减购买150亿美元债券增加至300亿美元，整体资产购买计划将会提前至明年3月完全结束。而公开市场委员会利率点阵图显示，委员们倾向于2022年及2023年将各加息3次。虽然议息会议纪录未有超乎巿场预期，但巿场仍憧憬联储局将可能加快收水步伐，美国10年期国债孳息率升至1.708厘，创自今年4月以来新高，而2年期国债孳息率更升至2020年3月以来新高，带动美汇指数暂时企稳于96以上高位。
亦归因欧罗仍弱
另一方面，美国劳动数据亦持续改善，有小非农之称的ADP人力资源服务机构私人企业新增职位于12月大增80.7万份，高于巿场预期并创自去年5月以来新高，而巿场亦预期今晚稍后公布的非农新增职位将增加40万人，而失业率将改善至4.1%，重回疫情前水平，为联储局收紧货币政策提供有力理据。正如本栏早前于「美元仍未到转弱时候」一文中曾提及，除了巿场对联储局加快加息的憧憬支持美元表现外，美元之强部份原因是欧罗仍弱：欧央行虽宣布于明年3月结束紧急抗疫买债计划，但同时上调常规资产购买计划，所以整体货币政策取向仍较联储局及其他央行更为宽松，令欧罗沽压较大，从而推升美元。美汇指数虽于2021年最后一个交易日曾收低于96关口，但于翌日已收复失地，可见于该位置出现较大支持，基于加息的憧憬及欧罗偏弱的走势，反映美元仍未到转弱的时候。
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能
亦归因欧罗仍弱
另一方面，美国劳动数据亦持续改善，有小非农之称的ADP人力资源服务机构私人企业新增职位于12月大增80.7万份，高于巿场预期并创自去年5月以来新高，而巿场亦预期今晚稍后公布的非农新增职位将增加40万人，而失业率将改善至4.1%，重回疫情前水平，为联储局收紧货币政策提供有力理据。正如本栏早前于「美元仍未到转弱时候」一文中曾提及，除了巿场对联储局加快加息的憧憬支持美元表现外，美元之强部份原因是欧罗仍弱：欧央行虽宣布于明年3月结束紧急抗疫买债计划，但同时上调常规资产购买计划，所以整体货币政策取向仍较联储局及其他央行更为宽松，令欧罗沽压较大，从而推升美元。美汇指数虽于2021年最后一个交易日曾收低于96关口，但于翌日已收复失地，可见于该位置出现较大支持，基于加息的憧憬及欧罗偏弱的走势，反映美元仍未到转弱的时候。
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黄俊能
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