缸边财话——美联储步入加息期

缸边财话

黄惠德

2021-12-20 00:00 HKT

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产经专栏

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■美联储主席鲍威尔表示，尽快完成资产购买计划将有助美联储面对经济变化时调整货币政策。
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美国联储局公开市场委员会上周三结束货币政策会议后宣布，将加快缩减债券购买规模，以控制通货膨胀，并正式删除通胀只属暂时性的说法，反映出在鲍威尔正式获委连任联储局主席后，态度已有所改变，把压抑通胀再度列为联储局的首要工作重心，但受到需求强劲、供应瓶颈持续等多方面因素影响，美国通胀压力不大可能很快缓解，为此美国明年可能加息三次以遏止通胀烈燄。
明年或加息三次缓解通胀
　　美联储在议息会议后宣布，考虑到通货膨胀的发展和劳动力市场的改善，决定将于明年1月开始扩大资产购买缩减规模，从150亿美元扩大一倍至300亿美元，每月分别减少购买200亿美元美国国债和100亿美元机构抵押贷款支持证券，如果美国经济前景发生变化，美联储也将做好调整资产购买速度的准备，而随著新冠疫苗接种进展和强有力的政策支持，美国经济活动和就业指标继续增强，受疫情影响最严重的行业近来有所改善，就业机会稳步增加，失业率大幅下降，与疫情和经济重新开放相关的供需失衡继续导致通胀水平上，但经济发展仍将取决于疫情发展，预计疫苗接种方面的进展和供应限制的缓解，将支持经济活动和就业的持续增长。
　　声明指出，受新冠疫情影响美国经济前景面临的风险仍在，这其中包括新型变异病毒株带来的风险，美联储寻求实现充份就业和2%较长期通胀率的目标，在实现这些目标之前，决定维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间不变。美联储主席鲍威尔当天表示，随著通胀压力上升和劳动力市场迅速增强，美国经济不再需要更多政策支持，尽快完成资产购买计划将有助于美联储在面对经济变化时调整货币政策，因此美联储决定从明年1月中旬起扩大资产购买缩减规模，按照这一速度，美联储将在明年3月中旬结束资产购买举措。
　　去年3月，美联储宣布「无上限」量化宽松政策，以每月至少800亿美元的速度增持美国国债，并以每月不低于400亿美元的速度购买机构抵押贷款支持证券。随著美国经济持续好转，加之通胀率居高不下，美联储今年11月决定逐月缩减150亿美元资产购买规模。与此同时，加息路径点阵图显示，18名美联储联邦公开市场委员会委员全部预测2022年将开始加息，其中10人预测2022年年末之前将至少加息三次，美联储当日发布的预测信息显示，美联储官员认为2022年、2023年和2024年加息次数分别为三次、三次和两次。按照保守估计，美联储将在明年3月份开始加息，此后将连续七个季度每季度将联邦基金利率上调25个基点，这将是历史上最为缓慢的加息周期之一，并且最终只会把联邦基金利率上调至中性区间。
黄惠德