大行晨报——日圆沽货压力未减
黄俊能
2021-10-29 04:19 HKT
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先跟进加拿大央行消息，加央行公布的货币政策较巿场预期更为鹰派，尽管隔夜利率维持在 0.25%，但表示正在结束每周20亿加元的资产购买计划，并于11月初进入再投资阶段。而最令巿场感到意外的是，央行预测经济中的闲置产能将会在2022年第三季度被消化，较早前预期的为早，所以央行行长麦克勒姆预期，最快可能明年4月就可以上调隔夜利率。
有关鹰派言论带动加拿大两年期国债孳息率一度上涨19个基点，高见1.06%。而加元表现亦跑羸其他商品货币，最低曾见1.2301。但正如本栏早前预测，美元兑加元于短线于1.23见较大阻力，而加央行提早加息的消息亦未能令加元进一步突破，短线或会先回调至约1.25至1.26区间，该处为50、100天及200天线交叠位置，同时亦是双顶颈线水平。
短期利率目标负0.1%
而日本央行亦公布十月议息会议结果，符合巿场预期维持短期利率目标在负0.1%，及10年期公债收益率目标在接近零水平不变，同时下调今个财政年的实质国内生产总值预测至3.4%，低于七月时的3.8%。正如我们一贯的预测，新任政府不会改变现时的货币政策，低息环境在日本仍会维持一段较长时间。而相比现时其他主要央行正计划收紧货币政策甚至已公布加息时间表的情况下，日央行持续低息政策为巿场带来久违了的利差交易，不利日圆表现。
现时美元兑日圆于115水平以下见较大阻力，加上14天相对强弱指数及缓慢随机指数开始自超买区域回落，而平滑移动平均线MACD的快慢均线亦出现交叉并正掉头回落，技术上或出现回调可能。但正如以上所述，日央行货币政策差异带动利差交易转趋活跃，日圆成沽空对象而令汇率受压。所以日圆今次的回升相信只属技术回调而非转为强势，美元兑日圆回调至约112附近，即19年2月、4月及20年2月的顶部料见较大支持，预期日圆后巿仍会维持偏弱的局面。
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能
有关鹰派言论带动加拿大两年期国债孳息率一度上涨19个基点，高见1.06%。而加元表现亦跑羸其他商品货币，最低曾见1.2301。但正如本栏早前预测，美元兑加元于短线于1.23见较大阻力，而加央行提早加息的消息亦未能令加元进一步突破，短线或会先回调至约1.25至1.26区间，该处为50、100天及200天线交叠位置，同时亦是双顶颈线水平。
短期利率目标负0.1%
而日本央行亦公布十月议息会议结果，符合巿场预期维持短期利率目标在负0.1%，及10年期公债收益率目标在接近零水平不变，同时下调今个财政年的实质国内生产总值预测至3.4%，低于七月时的3.8%。正如我们一贯的预测，新任政府不会改变现时的货币政策，低息环境在日本仍会维持一段较长时间。而相比现时其他主要央行正计划收紧货币政策甚至已公布加息时间表的情况下，日央行持续低息政策为巿场带来久违了的利差交易，不利日圆表现。
现时美元兑日圆于115水平以下见较大阻力，加上14天相对强弱指数及缓慢随机指数开始自超买区域回落，而平滑移动平均线MACD的快慢均线亦出现交叉并正掉头回落，技术上或出现回调可能。但正如以上所述，日央行货币政策差异带动利差交易转趋活跃，日圆成沽空对象而令汇率受压。所以日圆今次的回升相信只属技术回调而非转为强势，美元兑日圆回调至约112附近，即19年2月、4月及20年2月的顶部料见较大支持，预期日圆后巿仍会维持偏弱的局面。
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