实力股起底——海尔智家中长线看38元
利贞
2021-10-28 04:18 HKT
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海尔智家（6690）透过私有化海尔电器再度上市后，重新调整了营运方针。预期集团透过将本地及海外产品优化，集团可进一步提升毛利率表现。看好集团亦步向高端化，以及争取成为各个海外细分市场的领导品牌等策略开始见成效，未来营运数据会有更佳表现。建议可于27.2元买入，中长线目标价38元。海尔智家昨天收报28.15元，跌0.55元，跌幅1.9%。
高端化策略渐见成效
海尔智家透过协议安排方式私有化同系海尔电器（前上市编号：01169），向海尔电器股东以每股「1.6股海尔智家H股+1.95元」作代价，然后再重新上市。集团主要从事家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱、冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智慧家庭业务的研发，以及提供智慧家庭全套化解决方案。
中国高端化策略仍是集团未来重心，并会透过数码化经营来提升效率。预期至2025年，海尔智家海外业务营运毛利率可上升至逾7%，今年上半年则为5.7%。其中Casarte品牌至2025年时收入贡献可达17.5%，较2020年的10%大幅上升，是进一步推升毛利率的重要因素之一。
此外，集团亦致力争取成为各个海外细分市场的领导品牌。今年上半年海外收入按年升23.5%，管理层希望复制中国的成功模式至海外，透过捕捉需求升级，进一步扩大特定市场市占率。虽然要面对原材料及运费成本上升，但估计提价及持续组合调整等方法可抵销成本压力。
海尔智家截至2021年6月底止中期业绩，录得收入1116.13亿元（人民币，下同），按年增加16.6%；毛利329.34亿元，上升25.6%。期内，纯利68.52亿元，增长146.4%。每股盈利74分，不派中期息。当中第二季收入增8.1%，经常性盈利增105.6%，即使面对成本压力，表现仍高于市场预期。
利贞
高端化策略渐见成效
海尔智家透过协议安排方式私有化同系海尔电器（前上市编号：01169），向海尔电器股东以每股「1.6股海尔智家H股+1.95元」作代价，然后再重新上市。集团主要从事家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱、冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智慧家庭业务的研发，以及提供智慧家庭全套化解决方案。
中国高端化策略仍是集团未来重心，并会透过数码化经营来提升效率。预期至2025年，海尔智家海外业务营运毛利率可上升至逾7%，今年上半年则为5.7%。其中Casarte品牌至2025年时收入贡献可达17.5%，较2020年的10%大幅上升，是进一步推升毛利率的重要因素之一。
此外，集团亦致力争取成为各个海外细分市场的领导品牌。今年上半年海外收入按年升23.5%，管理层希望复制中国的成功模式至海外，透过捕捉需求升级，进一步扩大特定市场市占率。虽然要面对原材料及运费成本上升，但估计提价及持续组合调整等方法可抵销成本压力。
海尔智家截至2021年6月底止中期业绩，录得收入1116.13亿元（人民币，下同），按年增加16.6%；毛利329.34亿元，上升25.6%。期内，纯利68.52亿元，增长146.4%。每股盈利74分，不派中期息。当中第二季收入增8.1%，经常性盈利增105.6%，即使面对成本压力，表现仍高于市场预期。
利贞
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