大行晨报——加央行或宣布结束买债

黄俊能

2021-10-27 04:50 HKT

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　　能源危机是投资巿场近期最热门话题，受供应链出现樽颈及政治角力影响，导致能源供不应求，从而推升天然气及石油价格。能源价格的飙升引起投资者对通胀失控的忧虑，而若经济表现未能追上通胀升幅，滞胀危机或将出现。所以各地央行如何应对高通胀的问题，将会巿场继能源危机后，另一个最为关心的议题。接下来的两星期，将会有六间主要央行举行议息会议，而打响头炮的就是加拿大央行。
　　加拿大近期经济表现继续朝着较为强劲的方向发展：反映通胀的9月消费物价指数按年增长4.4%，创自2003年2月以来最大的按年升幅；而9月份的失业率降至6.9%，为2020年2月以来最低，同期新增职位15.71万份，全部为全职岗位，显示疫情爆发后损失的职位已完全收复。通胀及劳动两项重要指标都反映国内复苏进度良好，为加央行进一步收紧货币政策提供理据。所以我们预期加央行或将每周买债的额度从20亿加元下调至10亿加元，甚至直接结束买债计划。至于何时加息？需视乎央行预测通胀的持续时间。我们的基本预期是加央行将维持近期通胀压力属短线的观点，虽然时间较预期为长，但未有更改央行对中长期通胀的预测，所以暂未有加息的时间表。
美元兑加元1.23见支持
　　美元兑加元一个月内回调超过4.7%，创三个月新低，跌势略为过急，14天相对强弱指数及缓慢随机指数开始自超卖区域回升，而平滑移动平均线MACD的快慢均线亦自零轴以下出现交叉，技术上或出现回升可能。加上削减买债的预期已反映在现时汇价上，所以除非加央行出乎预期表达出确实加息时间，否则削减买债的行动对加元支持相对有限。我们预期美元兑加元于1.23会见较大支持，短线或会回调至约1.25水平附近，该处为100天及200天线交叠位置，同时亦是双顶颈线水平。
光大新鸿基外汇策略师黄俊能
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能