大行晨报——欧罗日圆交叉盘严重超买

大行晨报

黄俊能

2021-10-22 04:18 HKT

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产经专栏

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　　本栏于十月初「日圆未见起色」一文中曾提及，日本是少数仍然坚持维持宽松政策的央行，在全球各地央行正计划收紧货币政策之际，日本新任政府官员未有为货币政策带来任何改变。而新任首相岸田文雄更承诺，于年底前会推出总值数十万亿日圆的刺激经济方案以应对受变种病毒蔓延的影响。由此可见，日本的宽松环境相信仍会维持一段时间。
政策差异下，预料日圆压力相对其他主要国家为大。当时我们已提示读者们除美元的直盘以外，亦可留意日圆的交叉盘组合，以英镑为例，近日影响英镑汇价的英国燃油短缺危机略见舒缓，加上近期数据表现理想支持英伦银行于十一月保持较为鹰派的取态，而英伦银行行长更向巿场暗示将会以加息控制国内通胀水平，都为英镑带来一定的支持。英镑兑日圆当时正测试近期阻力100天线约152.48，现时已成功突破并升至158，创自2016年6月以来的新高，不计差价，两星期已为读者带来超过3.6%的利润。然而，由于英镑兑日圆14天相对强弱指数及缓慢随机指数已达至超买区域，应注意短线出现技术回调的可能，考虑适时锁定利润。
短线或现技术性回调
而欧罗兑日圆的交叉盘情况亦一样：欧罗区及德国10月份ZEW经济景气指数指数分别跌至21及22.3，不但连跌5个月，更创自去年四月以来新低，数据正反映投资者对欧罗区经济发展的信心及滞胀的忧虑。另外行长拉加德及首席经济学家连恩虽一贯认为不应过早收紧货币政策，以免危及经济复苏。但已有管理委员会委员开始认为央行不应忽视高通胀的影响，并提倡启动削减买债计划。由于央行官员观点的分歧将会影响缩减紧急资产购买计划PEPP的决定，相信欧央行于下星期的议息会议上将会维持现时宽松的政策不变，或因而限制欧罗的表现。
欧罗兑日圆14天相对强弱指数及缓慢随机指数同样已达至严重超买区域，加上今次升势仍未能突破五月时约134的高位，阻力颇大，相信短线或会出现技术性回调。建议可考虑适时锁定利润，等待下次买入良机。
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能