圆融圆通——明年将会加息？
陈民杰
2021-10-21 04:17 HKT
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自2008年环球金融海啸后，「零息」及「量化宽松」等金融政策似乎成为新常态，纵然中间一段时间曾经「收水」及加息，不过随着疫情爆发，为了支持经济，央行再次放水，尝试刺激经济。现时大家已习惯与疫共存，经济亦有渐见复苏迹象，下一次加息会在何时出现？
加息时间表一直像雾又像花，央行关注点是通胀及经济步伐，着重公众利益，然而市场人士当然向钱看，只会对资产市场能否炒卖有兴趣，资金愈多，成本愈低，赚钱机会愈大。近日经济开始从疫后回暖，作为全球最大经济体、货币流通量最高的美国开始有加息声音，市场随即有不同意见。
经济学家警告或陷衰退
根据美国国债收益率变化，美国交易员普遍预期，联储局将于明年6月或9月开始加息，不过有两名知名经济学家近日发论文警告，表示一项关键消费指标反映美国经济正步入衰退，或与2008年金融危机一样严重。
有关论文指出，世界大型企业联合会和密歇根大学的消费者信心指数，能提前18个月预测美国经济衰退，而最新世界大型企业联合会消费者信心指数下跌25.3个百分点，密歇根大学消费者信心指数则下降18.4个百分点。与2008年全球金融危机前相比，这两个指数分别下跌19个百分点和21个百分点。
此外，两位学者认为，2021年经济形势非常特殊，因为美国政府对劳动力市场进行前所未有的直接干预，令就业率和失业率从2020年急剧恶化情况下迅速复苏，不过消费者信心在过去6个月却出现明显下降。
在超低息环境下，息口向上是大势所趋，问题是时间而已。对市场而言是拖得就拖，推得愈迟愈好。因此可以预期，市场就经济吹淡风情况会持续，务求为加息泼冷水。至于是否明年加息，现时作出评估，似乎言之尚早。
如有任何意见，欢迎透过以下电邮跟我们联络︰[email protected]。
陈民杰
加息时间表一直像雾又像花，央行关注点是通胀及经济步伐，着重公众利益，然而市场人士当然向钱看，只会对资产市场能否炒卖有兴趣，资金愈多，成本愈低，赚钱机会愈大。近日经济开始从疫后回暖，作为全球最大经济体、货币流通量最高的美国开始有加息声音，市场随即有不同意见。
经济学家警告或陷衰退
根据美国国债收益率变化，美国交易员普遍预期，联储局将于明年6月或9月开始加息，不过有两名知名经济学家近日发论文警告，表示一项关键消费指标反映美国经济正步入衰退，或与2008年金融危机一样严重。
有关论文指出，世界大型企业联合会和密歇根大学的消费者信心指数，能提前18个月预测美国经济衰退，而最新世界大型企业联合会消费者信心指数下跌25.3个百分点，密歇根大学消费者信心指数则下降18.4个百分点。与2008年全球金融危机前相比，这两个指数分别下跌19个百分点和21个百分点。
此外，两位学者认为，2021年经济形势非常特殊，因为美国政府对劳动力市场进行前所未有的直接干预，令就业率和失业率从2020年急剧恶化情况下迅速复苏，不过消费者信心在过去6个月却出现明显下降。
在超低息环境下，息口向上是大势所趋，问题是时间而已。对市场而言是拖得就拖，推得愈迟愈好。因此可以预期，市场就经济吹淡风情况会持续，务求为加息泼冷水。至于是否明年加息，现时作出评估，似乎言之尚早。
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陈民杰
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