缸边财话——美债炸弹引信难拆

缸边财话

黄惠德

2021-10-11 04:17 HKT

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产经专栏

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美国国会参议院上周通过一项短期调高联邦政府债务上限的法案，暂时避免政府债务违约风险，但这一权宜之计并未真正解决民主、共和两党在债务问题上的分歧，只是将债务上限危机拖延到12月，美国政客频频上演此类闹剧，折射出美国政治两极化加剧、治理体系失灵的政治弊端，其外溢风险将波及到全球，威胁世界经济复苏和全球金融市场稳定。
　　根据美国参议院通过的短期法案，国会将暂时提高联邦政府债务上限约4800亿美元，确保美国财政部可履行支付义务至12月3日，预料众议院将于本周顺利投票通过这项法案，白宫亦表示总统拜登期待尽快签署该法案，可惜这一权宜之计并未真正消除两党僵持的根源，出于明年国会中期选举等因素考量，民主党希望通过常规程序立法与共和党共同提高债务上限，不愿单独背负增加联邦政府债务的政治压力，但参议院共和党领袖麦康奈尔致函拜登，明确表示共和党未来不会再次帮助民主党提高债务上限，民主党只能利用预算调节程序独自解决债务上限问题，可以预见两党12月可能还将在债务上限问题上角力。
　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，在债务上限之内，财政部可自行掌握发债节奏，触及上限后，财政部需国会调高额度或暂时取消额度限制后才能继续发债，这一机制旨在定期检视政府开支状况，但时移世易下，这制度已难实现强化财政纪律、控制债务增长的初衷，联邦预算问责委员会的数据显示，上个世纪80年代，美国债务上限尚不到3万亿美元，如今债务规模已突破28万亿美元大关，而现时参议院通过的计划，只是推迟而未根本解决美债上限问题，美国债务问题是个结构性问题，次债危机以来就一直存在，如果美国经济实现高增长，债务问题或可缓解，但美国经济高增长不可持续，美国债务问题已成为常态，新冠疫情等因素又加剧了美国债务困境。美国经济已高度债务化，如滚雪球一般无法根除。
美政治两极化加剧
　　近年来，债务上限日益成为国会两党政治博弈的重要筹码，几乎每隔几年两党都要上演一场挑动全球市场神经的政治闹剧，个别政客甚至不惜代价将美国推向债务违约的悬崖边缘，以捞取政治资本，虽然两党常在债务违约的最后期限前达成协议，但债务上限危机频频上演，折射出美国政治两极化加剧、社会共识难求、治理体系失灵、政治信用透支的严重弊端。这不仅成为美国经济增长和资本市场波动的重要风险源，其外溢效应也通过美债、美元和金融市场扩散到全球，威胁世界经济复苏和全球金融市场稳定。
黄惠德