实力股起底——创科实业上望210元
利贞
2021-09-15 04:18 HKT
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在原材料及运费价格急升的大前提下，创科实业（669）中期业绩胜市场预期，收入及盈利增长按年上升逾五成，毛利率更是连续第13个上半年录得增长，十分不错。
盈利继续跑赢大市
看好公司可保持不断推出更多新产品以及有效地调整产品组合的策略，支持盈利继续跑赢大市。建议可于161元买入，中长线目标价210元。创科实业昨天收报166.8元，跌1.6元，跌幅0.95%。
创科实业上半年存货周转日由102日增加34日至136日，管理层表示，将透过提升库存于全球抢占更多市场份额，更预期下半年及明年打后，集团的增长会继续跑赢市场。未来亦会继续积极投放资源在研发、产品管理等，推出更多产品。
上半年旗下Milwaukee品牌销售增长64.1%，其中北美增长59.8%、欧洲增90.2%，而其他市场则升58%。公司相信，无线工具的市场非常庞大并有很多机遇，旗下Milwaukee采取的策略主打充电式工具，对市场来说十分创新，有能力进占更高市场份额。
鉴于基数较高，公司预料下半年将不会再有40%至50%的收入增长，但目标仍然有两位数的增长，以及50个基点的毛利率扩张，并预计集装箱运输成本将增加。
创科实业截至今年6月底止中期业绩，录得营业额63.94亿美元，按年增加52%；纯利5.24亿美元，增长57.9%。每股盈利28.62美仙。派中期息85港仙，上年同期派53港仙。
期内，毛利24.65亿美元，增加54.3%；毛利率上升58基点至38.6%。每个地区及业务单位均录得可观的销售额增长，其中北美及欧洲分别录得50.2%和62.3%上升，其他地区增长50%。总经营开支19亿美元，增加53.2%，占营业额29.7%；研发开支占营业额3.1%。营运资金占销售额比例18.3%，较目标的20%为低。
利贞
盈利继续跑赢大市
看好公司可保持不断推出更多新产品以及有效地调整产品组合的策略，支持盈利继续跑赢大市。建议可于161元买入，中长线目标价210元。创科实业昨天收报166.8元，跌1.6元，跌幅0.95%。
创科实业上半年存货周转日由102日增加34日至136日，管理层表示，将透过提升库存于全球抢占更多市场份额，更预期下半年及明年打后，集团的增长会继续跑赢市场。未来亦会继续积极投放资源在研发、产品管理等，推出更多产品。
上半年旗下Milwaukee品牌销售增长64.1%，其中北美增长59.8%、欧洲增90.2%，而其他市场则升58%。公司相信，无线工具的市场非常庞大并有很多机遇，旗下Milwaukee采取的策略主打充电式工具，对市场来说十分创新，有能力进占更高市场份额。
鉴于基数较高，公司预料下半年将不会再有40%至50%的收入增长，但目标仍然有两位数的增长，以及50个基点的毛利率扩张，并预计集装箱运输成本将增加。
创科实业截至今年6月底止中期业绩，录得营业额63.94亿美元，按年增加52%；纯利5.24亿美元，增长57.9%。每股盈利28.62美仙。派中期息85港仙，上年同期派53港仙。
期内，毛利24.65亿美元，增加54.3%；毛利率上升58基点至38.6%。每个地区及业务单位均录得可观的销售额增长，其中北美及欧洲分别录得50.2%和62.3%上升，其他地区增长50%。总经营开支19亿美元，增加53.2%，占营业额29.7%；研发开支占营业额3.1%。营运资金占销售额比例18.3%，较目标的20%为低。
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