股佬开仓——国泰航空前路崎岖

2020-03-12 04:16 HKT

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　　市场注视新冠肺炎发展，午后美股期货下跌逾2%，加上英伦银行突然减息半厘，至0.25厘，以应对疫情，港股午后跌幅扩大，恒指跌160点或0.63%，收报25231；国企指数收报10070，跌82点或0.82%；红筹指数收报3848，跌46点或1.19%，成交金额1126.8亿元。
英国减息不利镑汇，相关股份受压，本周四公布全年业绩的友邦保险（1299）在英国宣布减息后，一度由升转跌，收报72元。
伍一山指出，恒指跌破26000后急泻，前日在平均线拉力下反弹。以黄金比率分析，最近一段下跌短浪由26805跌至24948，反弹跌幅的0.382倍可见25657，惟昨日反弹力度欠劲，未升抵这个基本目标即回头，令人失望。周一的巨型下跌裂口（25321至26084）是重要阻力区，前日升回裂口区内，但昨日跌回裂口之下，今日若不能重返区内，料会再次下试24500至24900区域。恒指若掉头回升，急速下跌的10天线（26035）会有阻力。
雷雨表示，受不利因素困扰的国泰航空（293），昨公布去年业绩大幅倒退，早是意料中事，加上管理层同时为今年中期业绩发表重大亏损的盈警，对中长期股价走势构成压力，尽管仍出现利淡消息证实后的技术反弹效应，现阶段仍宜审慎看待。
国泰去年营收及盈利分别下降3.7%及27.9%，不派第二次中期息。现价市盈率23.3倍，虽较16年及17年连续两年亏损为佳，但市盈率为近5年最高纪录，而且今年上半年亏损已成定局，以19年下半年已亏损4.34亿元计，今年上半年备受疫情的打击，处境必比去年下半年恶劣，亏损肯定更大，最令人担心是疫情可能蔓延至下半年，尽管有油价下滑得以减低成本，但仍无法减缓航班大减的冲击，在全年赤字可能破纪录的困扰下，股价没理由背驰而上。
在业绩公布前，已有大行调低国泰的目标价至10元以下水平，甚至内地三大航空股亦备受投资评级及目标价调低的威胁，因此除非全球疫情止息，否则航空板块不会是今年下半年的投资对象。以国泰走势评估，去年10月低位9.52元不宜有失。在前路崎岖，暂未见曙光情况下，勿过早作出捞底部署。现阶段还是以科网、基建及医药股的向好条件较占优势。
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