股海风云——部署疫情过后策略

股海风云

雷雨

2020-02-03 04:16 HKT

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产经专栏

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春节前后武汉肺炎大爆发，港股面对沙士以来最严峻的疫情冲击，上周假后跌势加剧，恒指短短七个交易日内一度挫达10%，极速闯进超卖区，是否有危有机，还看疫情受控程度及需时多久平息。但从最新形势观察，今次杀伤力有望低于沙士，估计内地经济今年增长率，将放缓到5%至5.4%，个别板块最快可于第二季末段率先反弹，提早部署及不断审时度势调整策略，有助把握先机快人半步！
　　当前疫情对服务业消费影响较大，但相对沙士一役，今次防控力度更强，内地死亡率暂为2.2%，远低于世衞03年数据指，全球受沙士感染案例死亡率9.6%。若处理得宜，高峰期可于2至3月间出现，于第二季内结束，下半年各行各业将进入复苏期，服务业消费能否抢先反弹，须看内地刺激经济政策而定。
医疗基建股优先考虑
　　以内地一贯政策评估，财政政策最为关键，笔者预期会加大对疫情相关财政开支，例如拨较大资源于扩大研发提高医疗设备及防疫药物，对医疗及医药板块有利，估计会成为反弹先锋。药品股近期走势顽强，可见市场洞悉先机，但医疗股则被冷落，估计是忧虑受当前疫情冲击，医护人员或受牵连，影响人手及士气。但事后当局相信会加强这方面的支持力度，因此正处谷底边缘的亚洲最大医疗企业华润医疗（1515）受惠最大。平安好医生（1833）过去一年累升逾80%，但华润医疗反跌逾20%，具颇大追落后空间，可列入主要观察对象。
　　另一刺激经济政策，估计离不开增强基建力度，龙头中国交通建设（1800）可列入观察名单，主要是业务涉及兴建港口、道路、桥梁、铁路、隧道、轨道、机场及其他交通基础设施，可领导同业全面启动全国所需设施，而且现价于过去一年累跌30%，市盈率仅4.2倍，市帐率低至0.4倍，股息率也有4.7厘，估值吸引。
　　至于服务消费行业，仍须有待疫情全面平息，消费信心才可逐渐恢复，因此现阶段对零售、饮食、旅游、航空等板块，暂宜采取审慎态度。
雷雨