人大常委会若有惊喜 交易所(0388)有望重新出发
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，十月转眼快将过去，中港两地股票市场本月确实可用奇幻之旅来形容，尤以港股曾经升穿23,000点，成交又曾经急升至超过6,000亿元，创下历史神话；但这个奇幻旅程，可用「来也匆匆去也匆匆」来形容，原因是中港两地股票市场出现这般令人难以置信的纪录，其实全部是在十月上旬发生，而当十一长假完结后，尽管仍有几天成交出现3,000亿元或以上，但随著中央再没有新救市措施滋润下，两地股市的走势又再故态复萌，上证指数只能在3,200点至3,300点之间胶著，港股则只能在10天线(即20,500点左右)苦苦徘徊。
除升势已大不如前，及成交已回落接近1500亿元，中港两地股市可能因经常出现杯弓蛇影的情况，市场对任何由国内传出的救市消息好像已失去应有的效力；在周二（即29/10）晚上，市场再有消息传出，中国正考虑下周批准在未来数年额外发行逾10万亿元人民币的债券，从而能更有效振兴国内经济；消息一出，因而刺激恒指夜期应声抽高，曾高见21,116点，急升327点；由于夜期作出反应，投资者满以为此消息应该是「可信」，并期望在昨天（即30/10）港股应有一番作为，但好景不常，港股在期指结算又一次不似预期，淡友又一次来袭，一开市不但没有上升，反而开市即几乎是昨日的高位，在重磅科技股如腾讯、美团、京东及阿里反复向下的情形下，港股下跌320点，报20,380点，又几乎在全日低位（即20,270点）收市，穏守多时的10天线(即约20,530点)，最终亦失手收场。投资者开始对后市灰心，确实亦属正常。
笔者认为，由于太多消息在市场上充斥，反而变成港股走势的负担，原因是在低成交及无方向的情况下，如果投资者依赖这些所谓「消息」因而去投资衍生产品市场，但由于大市在没有成交下，则只会造成好淡双方的争持角力，而当那边有多人聚集，便将这群人一网成擒，成为大户点心。
图：耀才证劵执行董事兼行政总裁许绎彬
就以昨日为例，投资者满以为穏守多时的10天线(即约20,530点)是重要支持点，因而集中投放资源在20,400点及20,300点的牛证上，殊不知，「市传消息」又一次将这批牛证在满怀希望下反而被屠杀；因此，投资者在淡市中，牛熊证的聚集区亦是其中一个参考指标。尽管港股现阶段苦无方向，但部分早己被冷落的股份突然落镬翻炒，如有久违的钢铁股，突然传出憧憬内地会加快研究推进重组和推进产能治理，令重庆钢铁、鞍钢及马鞍山钢铁曾一度炒上，但当然只是昙花一现；而一向强势的油股，在以色列对伊朗的突袭中，发现石油设施未有遇袭，因而不像每次因战乱而刺激国际油价上升，今次则呈现下跌，令强势的中海油、中石化及中石油股价偏软。
未来值得留意的是，下周终于踏入美国总统大选周，市传如特朗普再次成功入主白宫，预计会为中国带来更大的经济挑战，因而可能令中港两地股市再存变数；惟无论特朗普或贺锦丽当选，美国会如常推出扩张性财政政策，大幅发债的作风亦会依旧，债息因而面临上行风险。而一向对港股有深远影响的内地政策，在下月4至8日将举行人大常委会，市传届时可能又会公布力度更大的财政刺激方案，以及新一轮刺激措施会集中在提高内需，「包括消费」，以满足全年经济增长目标，又以「规模会相当大」来「管理预期」，今次会否再为投资者带来惊喜，大家在保持冷静下，不妨拭目以待；如确实有所惊喜，交易所(0388)可能重新出发。
