成交如有突破 港交所(0388)最受惠
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，根据数据显示，美股自1928年以来，9月跌多升少，因而令市场上有「9月魔咒」或「9月效应」（September Effect）的说法，指9月是美股一年之中表现最差的月份，今年能否打破传统？市场有待求证，但一向令投资者有不安感觉、有「恐慌指数」之称的VIX指数，在本月突然急升至44.6%，回升至近22的水平，创下近期新高。而美股在九月伊始确实开始有回调迹象，道指承本周美国8月ISM制造业采购经理指数（PMI）报47.2点，即使较7月份略为回升，但仍与市场预期有所差距，反映出目前制造业的经济活动仍处于衰退之中，可能会为经济减速带来更大的压力。在数据不理想下，随即加重了市场对美国经济衰退的担忧，因而令美股踏入9月第一天的交易日立即应验了「9月魔咒」，3大指数全面应声下挫。一向大上大落、以科技股为主的纳斯达克更是大跌超过3.2%。
美股市场会否中魔咒，仍待时间去判断，但在九月开始时，坏消息好像接踵而来，先有美国老牌半导体公司英特尔(Intel)，其品牌早在2000年时，气势可谓一时无两，亦是自1999年起最早加入道琼斯工业平均指数的科技公司，但岁月不留人，英特尔(Intel)不敌时代巨轮的变迁，不仅风头早已被英伟达(Nvidia)盖过，其业务亏损仍不断增加，因而在上月已公布暂停派息并进行裁员，而其股价亦是道指中表现最差的股票，今年已跌近60%，本周更传出有机会被踢出道指，若真是会被剔除，将进一步损害英特尔声誉，亦有可能令其他老牌科技股步其后尘。
此外，全球炙手可热、无人不晓的晶片制造商英伟达(Nvidia)也传出不利消息，美国司法部突向包括英伟达在内的公司发出传票，因涉及反垄断而进行调查，主要是关注英伟达是否阻碍买家改投其他供应商，以及对不使用其晶片的买家进行惩罚。两则不利消息一出，两只不同年代的晶片代表在踏入九月均面临同一遭遇，就是应声下挫，英伟达更下跌近10%，亦是驱使科技股全线下滑的主要原因。至于未来美股的走向，尽管有联储局减息的利好消息支持，但由于投资者在心理上通常会倾向相信不利的数据，因此，美股在「9月魔咒」内好淡争持，大上大落的情况可能会持续。
图：耀才证劵执行董事兼行政总裁许绎彬
谈回港股，上周五在人民币汇率回升及国内A股上升的带动下，令恒指成交突然急增，在过千亿成交加持下，终于作出较为凌厉的反弹，在腾讯 (0700)及交易所 (0388)比翼齐飞的情况下，带动恒指一度升穿18,200的水平；可惜，在突破18,000点后，又再次出现无以为继的苦况，在再无新消息刺激下，投资者的不安情绪再度充斥港股市场；因而踏进九月份，国内公布内房及制造业数据疲弱，导致中国A股指数回软，而港股当然因此再惨遭滑铁卢，在中港地产股及科技股领跌下，恒指只用短短三个交易日便已下跌532点，把八月份累升的644点差不多全部消耗。
笔者认为，港股在人民币汇率反弹下，理应可令北水动力有所提升，上周五及本周开始时，的确持续出现过千亿成交的良辰美景，加上在九月终有机会减息的情况下，相信恒指可作喘定，静待消息作出突破；然而，由于港股已连续数月未有起色，令投资者失去耐性或投资意欲，相信亦属情有可原，偶遇反弹，更会出现沽货离场的现象，这亦是反映投资者信心不足。现唯有盼望恒指能穏守17,300，并在成交配合下向18,200推进；若愿望实现，港交所 (0388)定必受惠。
