伍禮賢 - 藥明康德CDMO需求殷切｜開工前落盤/頭條名家本周心水
伍禮賢
2025-12-09 02:00 HKT
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全球對創新藥需求擴大，惟製藥成本巨大且研發支出增加，料更多製藥公司選擇外包部分或全部外包生產流程，可關注藥明康德（2359）。
根據沙利文報告數據，CDMO行業近年仍保持較高景氣，其市場規模預期自2023年至2028年會以16.1%年複合增長率增長，而2028年至2033年則以15%年複合增長率增長，內地市場潛力更高。
藥明康德近年收入及盈利保持高增長，並剝離低毛利或非核心臨床CRO業務，集中資源發展增長更快的CRDMO業務，有利提升公司盈利質量。此外，公司積極優化全球產能布局，與沙特新未來城（NEOM）展開戰略合作，有望搶佔中東醫藥行業的發展先機，並對冲中美政局衝突風險，從而逐步構建全球化供應鏈。
不妨考慮在103元買入，目標價110元，但跌穿96元離場。
本人為證監會持牌代表，本人沒有持有上述股份。
光大證券國際證券策略師
伍禮賢
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