大行晨報 - 美通脹數據料成關鍵｜大行晨報
大行晨報
2023-08-09 00:00 HKT
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美國近期多項數據喜憂參半，首先是美國6月消費者信貸大幅增至約178億美元，遠勝過市場預期的130億。當中包括學生和汽車貸款的非循環信貸期內大幅上升185億美元，該數據5月曾錄得新冠疫情爆發以來的首次下滑，但6月卻再次回暖，創下8個月來最大升幅，市場重拾美國經濟或將可以軟著陸的信心。不過，當中反映信用卡借貸的循環類信貸卻錄得兩年來首次下跌。另外，上周五公布的非農數據顯示，儘管美國7月失業率降至3.5%，但同期非農就業職位增長放緩至18.7萬份，低於市場預期的20萬份，並創下2020年12月以來最低。但平均時薪按年及按月增幅均高於市場預期。
非農數據公布後，市場憧憬聯儲局本輪加息周期或已將近尾聲，刺激美匯指數當日小幅下挫，並失守102水平。不過本周一聯儲局官員鷹派言論再一次支撐美元走勢。今年在聯儲局公開市場委員會有投票權的理事鮑曼表示局方或需要進一步加息以使通脹恢復到局方目標水平。另一位亦有投票權的紐約聯儲銀行總裁則稱，現時貨幣政策將在一段時間內保持限制性，但如果之後通脹見到明顯放緩，聯儲局最快明年將會開始減息。儘管局方官員提到減息二字，惟市場解讀此番言論仍未足夠清晰表明到局方取態。
鑑於聯儲局主席鮑威爾曾表示之後利率路徑要視數據決定，現時環球金融市場正關注將於周四公布的美國7月消費物價指數，假如通脹仍然頑固，就算局方之後不再提升利率，料也會將利率於限制性水平維持較長時間，長遠來看亦不利於經濟前景。執筆之時，美匯指數正於50天線約102.2水平上落整固，預計短線料將於該位置維持橫行，靜待美國通脹指標公布。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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